油脂尾盘拉升 关注均线阻力位

　　今日国内油脂期价低开高走，至收盘，豆油主力1205合约涨52点，收于9268元/吨；棕榈油主力1205合约涨54点，收于8010元/吨；菜油主力1205合约涨22点，收于9836元/吨。技术上，跟随整体商品走势，油脂午后大幅拉升，显示短线下探空间有限。但上行面临多条均线阻力位，短线或难摆脱区间震荡走势。

　　国际市场

　　希腊就欧盟援助计划举行全民公投的消息引发市场担忧，且市场对国际大豆需求放缓的担忧及南美作物前景看好给予豆类期价打压。技术上，美豆主力01合约弱势下探1200点支撑位，跌幅或将有所放缓。后续关注美农业部将于11月9日公布的供需报告，有待给予市场走势指引。

　　今日BMD毛棕榈油低开高走，基准1月午盘收高6点，至每吨2929令吉。棕榈油产量开始进入季节性调整期，产量增速可能放缓，疲软供需基本面对盘面压制或将减弱。但因宏观经济存在不确定性，交易商谨慎参与，盘中成交低于正常水准的10000手。技术上，期价上行面临3000点强阻力位，仍或有震荡整理需求，下方支撑位2900点。

　　国内市场

　　据海关数据，国内9月进口大豆413万吨，较上月451万吨下降8.4%；9月国内进口食用植物油57万吨，较上月下降17.4%。1-9月份，国内大豆进口量3771万吨，较上年同期减少6.1%。相比去年国内5480万吨的进口量，预估今年大豆进口量会小幅下滑，打破2006年以来进口量持续增长的态势。在进口大豆持续放缓下，国内港口大豆库存自9月份以来得到充分消化。但在国产大豆收储政策迟迟未有出台下，国内豆类市场观望氛围较浓。

　　海关数据，9月份国内进口棕榈油总量达57万吨，同比激增42.3%，环比小幅下滑3.6%。但国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量确居高不下。至10月底，主要港口地区库存量约在50-55万吨左右，达近年来同期最高水平。而且，天津、张家港等北方港口地区棕榈油库存量10月份呈现攀升。这无疑对近期棕榈油现货行情形成抑制。

　　在今年国内菜籽种植面积大幅减少下，油厂对新菜油销售价格期望较高，坚挺菜油报价。但受豆油、棕榈油行情相对清淡影响下，菜油市场较多处于有价无市状态。菜油的正向基差走势对期价支撑乏力，期价更多呈跟随走势。

　　今日油脂现货报价稳中趋弱。豆油：天津一级9400元/吨、四级9200元/吨，山东一级9250元/吨、四级9050元/吨，江苏一级9400元/吨、四级9200元/吨，广州一级9200元/吨、四级9000元/吨；24度棕榈油：天津7650元/吨，日照7650-7700元/吨，张家港7750元/吨，广东7550元/吨；四级菜油：四川新菜油10600-10800元/吨、陈菜油10450元/吨，江苏新菜油10400元/吨、陈菜油9900-10100元/吨，湖北新菜油10500元/吨、陈菜油10200-10400元/吨，安徽新菜油10300-10400元/吨、陈菜油10000元/吨。

　　综上：外围宏观市场存在不确定性，国际油籽出口需求维持疲软，市场短期内仍受制于季节性供给压力，维持弱势震荡为主。国内油脂现货市场观望氛围较浓，成交行情清淡。且棕榈油进入消费淡季，港口库存量稳持不减。整体基本面对油脂期价支撑有限。暂且观望为主，短线参与，待期价走出10月份以来的止跌企稳震荡区间后，再趋势性轻仓跟进。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)