郭家耀：中国南车目标价6港元
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-03 10:02 来源: 新浪财经
郭家耀
中国南车表示已收到铁道部首批销售商品还款近60亿元人民币，预计今年11至12月有望收回大部分应收款项，消息刺激股价日前逆市急升。
回顾第三季业绩，南车销售收入较上年同期增长23.5%至185亿元人民币，净利润增长10%至7.73亿元人民币。机车、货车、动车组及新产业收入有较大幅度增长，主要是随着内地铁路发展，市场需求上升带动。经营活动产生的现金净流出，明显受到铁道部资金紧张的影响。
目前铁道部资金非常紧张，截止9月底南车的应收账款达351亿元人民币，占今年预期收入超过四成。受铁道部人事变动影响，南车首三季度的收入及净利润增长明显回落，亦反映早前股价下滑有一定理据。南车目前预测市盈率约13.8倍，考虑到铁路部的资金紧张及建设停工问题即将缓解，有望提升公司估值，对南车股价应有所刺激，可待股价稍作调整时吸纳。
目标价：6.00元
入市价：5.00元
止蚀价：4.50元