郑棉触底反弹 区间震荡未改

　　郑棉指数全日震荡，成交进一步萎缩，市场交投气氛平淡，期价仍在10日及20日均线挣扎，短期上下皆有难度。隔夜美棉再度下跌，主力合约12或将试探96美分一线前期低位。

　　欧债危机再起云涌，希腊公投或令救援计划泡汤，市场担忧情绪再燃。棉花市场投资者担忧经济低迷影响棉花需求量，部分贸易商由于库存仍然充足且后市的不确定性令其购棉欲望减低。需求不振打压棉市走势。

　　据中国纺织商会统计最新数据显示，广交会第三期纺织服装馆前3天共成交15亿美元，比上届增长11.52%，比去年秋交会增长6.15%，纺织服装出口成交平稳。其中，从市场结构看，欧洲市场成交5.8亿美元；比上届增长2.21%；美国市场成交2.5亿美元，比上届增长39%；日本市场成交0.88亿美元，比上届增长13%。纺织商会称，由于世界经济尚未走出金融危机阴影，欧债主权危机 持续恶化、企业运营成本不断上升等因素，企业普遍反映接单信心不强。纺企多以短单为主，传统圣诞订单未能带动棉花需求，棉市陷入旺季不旺的困境。

　　国内现货价格不断下滑，11月3日中国棉花指数CCIndex328下跌26元至19301元每吨，现货价格的逐步下滑令收储对棉农吸引力增加；中国进口价格棉花指数FCIndexM为112.47美分 ，折1%关税为18234元，折滑准税18700元。

　　郑棉05主力合约期价仍在10日及20日均线上下震荡，横盘整理格局未改，期价仍受压20日均线。布林通道缩口，KDJ

　　形成死叉，MACD红柱延长，短期震荡不改。前二十主力多头增加2580手至86462，空头减少9332手至126740。

　　由于本年度棉价下跌幅度较大，且有收储价托底下，下方空间相对较少；但另一方面在需求未见恢复前期价难以走出单边行情，棉价底部震荡不改。投资者维持区间操作思路，前期低位多单于上沿适当获利减仓，空仓者可待期价回落至20100一线轻仓试多，短线目标价位20700。

　　广州期货研究部