棉花小幅收涨 建议继续观望

　　期棉周四因投资者卖盘而收低，盘中呈区间走势，市场人士在关注旷日持久的欧债危机之时，正在等待交投诱因。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1收低0.22美分，报每磅98.12美分，盘中交投区间介于97.30至99.44美分。

　　今日郑棉1205合约继续上涨。高开于20310，最高20400，最低20280，收于20345，较上个交易日上涨100个点(+0.49%)。棉花指数持仓日增仓5006手，成交量为6万多手。

　　现货市场上，11月3日中国棉花价格指数(328)为19301元/吨，下跌26元/吨。11月3日进口棉花价格指数(FCIndex S)为118.04美分/磅，下跌0.83美分；折1%关税19127元/吨，下跌133元；折滑准税19584元/吨，下跌132元。

　　国内方面，新棉采摘已进入旺季，但收购市场却呈现旺季不旺的特点。大多数棉农仍看好后市，认为会有上涨行情而捂棉惜售。但新疆部分地区棉农前期籽棉价格高时压花不卖，近几天发现价格走低，又出现急卖现象。本周新疆地方329级籽棉平均收购价格8.75元/公斤，比9月最后一周下跌近1.5%。而收储方面，从9月8日收储启动以来，收储成交数量在不断增加，而市场价格(包括撮合现货月价格以及棉花328指数价格)却在不断走低，企业对未来棉价并不看好，因此更多选择了交储。新年度全国棉花种植面积为7780万亩，增长4.7%；产量预计在729万吨，增长9.84%。整体供应较去年出现较大增加。需求方面，受宏观经济不景气影响，预计消费量为990.63万吨，同比减少10.89万吨或1.09%。按照目前基本面来说，国内棉花产量是不能满足国内需求的，缺口预计在260万吨左右，而国家目前发布的配额仅为80万吨。若算上收储，今年国内棉花的市场的供需均取决于国家的控制。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205高开，盘中盘中震荡，持仓有所增加。目前棉花并不具备上涨动能，后期仍将以底部震荡为主。目前操作上建议暂时观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  徐舟