日本需求打压 沪胶期价再次走软

　　行情回顾：原油价格走强打压日胶价格走势，沪胶受到上一交易强势的影响小幅高开170点，随后再次大幅走软，日胶出现小幅反弹，以及国内股市的强势促使期价走强，但是再次承压，午盘后期价加速下跌，期价在26355一线达成一致，尾盘收于26540，持仓量为189080手，成交量为1525654手。

　　基本面分析：原油市场价格依旧承压与95美元/桶下方。虽然市场预计欧美市场原油需求旺季即将来临，或将改善现在低迷的原油需求，但是欧洲危机，美国就业报告依旧对于原油存在压制作用，而且在疲软的全球经济难以对原油需求造成较大的影响。短期内原油价格或将继续承压95美元/桶，而且欧债危机以及美元指数走强或将再次承压原油价格走势。后市如果欧美市场天气异常寒冷，或将刺激冬季取暖用油消费，从而或将刺激原油价格站上95美元/桶冲击100美元/桶。

　　美国非农就业数据差强人意，再次打压美国三大股指出现走软，日本股市日经225指数再次低开，欧债危机依旧存在，希腊问题令投资者保持谨慎态度，市场资金选择离场观望，日经225指数继续维持区间震荡，方向性依旧不明朗。日本股市的低迷再次打压TOCOM橡胶价格走势，而且市场中对于欧元区债务危机的担忧，日本橡胶需求的低迷，再次打压日胶价格大幅走软。短期内日胶或将依旧维持区间震荡，下方支撑270日元/千克，上方压制作用320日元/千克，静待市场行情明朗之后，或将出现趋势性走势。11月4日TOCOM公布的持仓报告显示，市场资金离场迹象明显，持仓量下滑至19602手，其中商业持仓中净空单小幅增加至2935手，基金竟多单持仓下滑至4559手，市场资金再次出现偏空的走势。

　　国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为28000元/吨，,较上一交易日小幅上涨300元/吨；SCR10级橡胶成交价为27000元/吨，较上一交易日小幅上涨300元/吨。中国产胶区天气发生变化，海南地区出现中雨，云南地区出现小雨，虽然对于橡胶生产和运输影响不大，但是市场依旧担心这次降雨之后，云南或将进入冬休期。山东天然橡胶现货市场价格稳中走软，云南产国标一级品价格为28200元/吨，海南产国标一级品报价为27800-28000元/吨，二级品报价为27400元/吨，泰国3号烟片胶报价为28500元/吨。顺丁橡胶现货市场，市场到货量出好转，但是市场价格依旧维持低迷，大部分地区报价维持在25750-26150元/吨。

　　中国产胶区天气，加里曼丹岛北部地区，苏门答腊岛赤道以北地区出现降雨，其他地区天气以多云为主，对于天然橡胶收割和运输依旧影响不大，但是泰国受到洪灾影响，其他地区价格下跌胶农惜售心理，造成市场供应量减少。泰国国内现货市场，日胶和沪胶价格大幅下挫，而且中国库存高企以及日本需求下降，引发市场对于需求的担忧，再次打USS3现货市场价格大幅走软至96.30-96.39泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为21.4吨。验证价格的走软依旧使得胶农出现惜售心理。短期内政府或将出台相关政策抑制价格的走软。

　　综上所述：市场依旧存在众多变化，欧债危机未有完全解决，中国库存高企遏制进口，日本需求下滑，使得期价依旧承压，但是现货价格的下跌已经引发政府出台限价令以及胶农惜售，或将限制期价的跌幅，短期内期价或将回踩25500附近支撑，而上方28000一线压力较强。在操作上，短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇