白糖下探回升 走势依然纠结

　　因投资者担忧欧债危机蔓延到意大利，促使他们降低了风险偏好，ICE糖市原糖期货价格小幅收低。当日1203合约下跌25个点，收于25.32美分

　　今日郑糖1205合约先跌后涨。低开于6778，最高6790，最低6715，收于6766，较上个交易日下跌14个点(-0.21%)。指数持仓量日增仓11574手，成交量为63万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅下调，南宁中间商报价7330元/吨，下调20元/吨，销量清淡。周二华东销区糖价基本持稳，宁波报价7550元/吨，持稳，成交清淡。华中销区多数持稳，武汉报价7500元/吨，维持，库存一般，成交平平。

　　2011/12榨季，国内食糖可供量达到1372万吨(产量1151万吨+可进口量221万吨)，消费预计1350-1400万吨，因此新榨季产需形势仍是有缺口的，但糖源补充也是有保障的，总体供求形势判断仍是供求基本平衡。因此，在2011/12榨季国内基本面是基本平衡，糖价也将保持相对稳定。但是值得注意的是今年南方产区开榨时间将普遍比去年晚，而新榨季第一个用糖高峰期(春节期间)将比往年来的更早，国内主要用糖企业库存受高糖价影响都比较薄弱，若加上天气炒作，不排除郑糖在年末出现翘尾行情。而目前国内现货价一直处于7300附近徘徊，也可能为后期糖价走势提供支撑。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖受美糖下跌影响低开，开盘后出现跳水，随后震荡为主，尾盘逐渐上涨，持仓有所增加。近期走势来看，白糖还是以区间震荡为主，短期并未出现明显方向。目前操作上建议观望为主，不宜追涨杀跌。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟