兴业投资：贝氏将辞职 意大利政局步希腊后尘

　　2011年11月9日

　　上周希腊总理帕潘德里欧因为意外宣布要进行全民公投导致希腊政局动荡，并最终导致帕潘德里欧被迫辞职，而本周意大利政局有可能步希腊后尘。在周二意大利财政预算案的投票中，虽然议会以308票通过了预算案，但是相对于总共的630个席位来说，远远未达到绝对多数所需要的316票，这意味着贝卢斯科尼很可能在信任投票中无法获得通过，而意大利反对党领袖在投票结果后表示目前反对党正要求贝卢斯科尼辞职，如果不辞职，将对政府展开信任投票。不利的投票结果导致以欧元为代表的非美货币在结果公布后承压回落，不过美国时段午后意大利总统在和总理贝卢斯科尼的会谈后表示意大利总理将在新的预算方案批准后辞职，该消息又刺激市场情绪回升，欧元等非美货币对美元又收复了此前的全部跌幅，其中英镑/美元和澳元/美元更是创日内新高。若意大利总理在新的预算方案批准后辞职，虽然意大利可能将因为选举而出现一段时间的权利真空，不过新的紧缩方案的批准将使得意大利债务前景转为明朗，反而可能有利市场情绪回升，而希腊新政府的组建目前也进展顺利，本来应于周二宣布的希腊新总理人选被推迟，不过预期很快会公布，而又希腊两大政党组建的联合政府将使得欧盟援助协议被通过基本毫无悬念，这也将对市场情绪提供了潜在支持，而日内汇市的走势也确实体现了这点，像英镑/美元已经略微突破了小时图短期区间顶部，其他非美货币也在测试区间顶部，这或许说明虽然意大利10年期国债收益率虽然创自欧元问世以来的新高6.74%，但是市场情绪并没有严重恶化，而一旦希腊新政府成立以及意大利通过新的预算方案，欧债前景转为明朗可能推动欧元等非美货币强劲上扬。

　　另外稍微值得注意的是瑞士央行副行长乔丹在美国早盘前表示若条件许可，货币政策可能转向常规，瑞郎在其讲话后大幅走强，不过考虑到欧元/瑞郎目前位于1.2400下方，离瑞央行的最低目标1.2000相距不到400点，瑞郎进一步走强的空间非常有限。(兴业投资)

　　欧元/美元：欧元/美元大部分时间跟随股市在近一周的区间内震荡，受制于上方压力1.3850。盘中先在欧洲股市涨势支撑下上涨至1.3843，但随後受意大利总理贝鲁斯科尼失去议会多数支持的消息打压回落；北京时间凌晨02:45，传出意大利总理贝卢斯科尼将辞职的消息，市场获得提振，欧元/美元录得日内新高，再次逼近1.3850。突破该处将有望进一步反弹。

　　英镑/美元：英镑/美元日内继续保持坚挺，欧美股市日内上涨提振市场的风险偏好，为汇价提供了支持。有关意大利议会投票结果的消息仅促使汇价短暂回落，随著股市在贝鲁斯科尼考虑辞职的消息後创出新高，汇价也跟著创出新高。股市对希腊以及意大利出现的政权更替反应积极，这可能会暂时缓解市场对欧债问题的担忧，从而继续为非美提供支持。英镑/美元阻力现位于200日均线以及近期高点1.6140-65区域。