向上动能不足 有色金属高开低走

　　行情回顾：

　　国内铜市继续窄幅波动，市场缺少上行动力；沪铝弱势震荡；沪锌高开低走，震荡下行；沪铅延续窄幅震荡走势，成交极其清淡。

　　操作策略：

　　铜市区间震荡之势仍然存在，短期偏于向下。交易上观望，或短线做空，但应设好止损。止损位为59000元；沪铝维持区间震荡观点不变，波动区间15850-17000元/吨，短线交易；技术上，短期内锌价将在15000-15500元区间内震荡，等待方向性的选择；沪铅关注15300、15000元价位支持，震荡思路对待。

　　影响因素：

　　隔夜LME金属价格延续震荡走势，价格波动区间较小。意大利成为市场关注焦点，此前市场怀疑该国能否实行一揽子财政紧缩措施。而贝卢斯科尼已经承诺，将在意大利国会批准了欧盟要求实行的经济改革方案之后辞职。美国经济数据面，美国劳工部报告称，9月份雇主刊登的招聘职位数已经达到过去三年来的最高水平，令人看到企业已增加聘用人手的乐观讯号。国内方面，10月经济数据今日回落，市场普遍预测CPI将回落至5.5%左右。温总理解读未来财政政策方向，结构减税与收入分配。公开操作市场上继续释放货币政策微调信号，维持12周不变的一年央行票据发行利率昨天意外松动，较上周下行了1.1个基点。外盘的走强以及经济数据向好预期将给国内市场提供一些支撑。国内今日公布经济数据，10月份规模以上工业增加值增长13.2%，比9月份回落0.6个百分点；10月份CPI同比增长5.5%，数据显示通胀压力继续趋于缓解，但涨幅稍高于此前市场预期。

　　品种基本面：

　　铜：中国10月份工业产量增幅继续放缓显示出国内铜需求增长放缓趋势仍在继续。家电、交通行业弱势显现，国内现货也呈现供应充足之势，周三现货贴水100元，行业反映缺少定单。上海电解铜现货报价贴水100元/吨至升水30元/吨，平水铜成交价格58550-58750元/吨，升水铜成交价格58650-58950元/吨。

　　铝：铝现货市场成交有限，现货价格出现30元/吨的贴水。基本面上，当前电力供应仍偏紧，电价上调及节能减排仍对铝价形成潜在利好。上海铝现货成交价格为16200-16240元/吨，贴水30-平水元/吨，低铁铝16270-16310元/吨，无锡现货成交价格16170-16210元/吨。

　　锌：锌现货对主力合约1201贴水20-30元/吨附近，市场观望情绪浓，交投较为清淡。2011年中国新增锌冶炼产能投产不足计划的50%。今年已投产的新增产能有铜冠池州10万吨，赤峰红烨锌业10万吨，弛宏会泽14万吨，甘肃成洲5万吨及汉中锌业10万吨。另有部分企业将原计划2011年投产的项目推迟到2012年。

　　铅：国内铅现货市场交易较低迷，国内现货品牌铅多跟主力合约平水报价，南方、驰宏锌锗、成源多成交在15420-15450元/吨，其它铅如汉江等多报在15400元/吨附近。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)