需求打压日胶走软 沪胶领跌化工品

　　行情回顾：原油价格走强刺激日胶高开高走，沪胶小幅高开。但是对于市场需求的担忧再次打压日胶走软，沪胶出现大幅跳水，领跌化工品走势。期价在25670一线得到支撑，随后处于底部区间弱势震荡，临近尾盘收于25660一线，市场资金介入，持仓量小幅增加16120手。

　　基本面分析：EIA公布库存数据显示，由于进口量增加而加工量下降，截止11月4日当周美国原油库存小幅增加14.8万桶，汽油库存减少150万桶，馏分油库存大幅下降290万桶。美国东北部天气异常寒冷，刺激市场对于冬季取暖用油消费大幅增加。与此同时，市场对于伊朗局势继续担忧，如果伊朗核问题不能得到改善，原油价格仍有一定的上涨空间。短期内原油价格与美元指数同涨行情依旧有可能延续。原油价格或将上探100美元/桶整数关口的压制作用。

　　意大利总理辞职刺激欧洲股市走强，美国三大股指出现不同程度的上涨，日本股市日经225指数小幅高开，日本股市受到奥林巴斯隐瞒亏损的影响大幅走软，但是野村证券走强刺激股指收窄跌幅。TOCOM橡胶走势则未有如此顺利，市场受到日元走强以及需求担忧再次打压期价走软，期价再次回踩270日元/千克一线的支撑，短期内日胶依旧受到需求的下滑的影响，难以有较强表现。TOCOM8日公布的持仓数据显示，日胶持仓量小幅下降217手，其中基金净多单持仓小幅下降24手，商业净空单也出现小幅下降128手。市场资金出现分歧。

　　国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为27800元/吨，,较上一交易日小幅下降200元/吨；SCR10级橡胶成交价为26500元/吨，较上一交易日小幅下降500元/吨。中国天然橡胶主产区海南地区出现降雨，云南地区天气依旧以多云为主，市场中天气对于橡胶生产和运输影响较小。衡水天然橡胶现货市场，云南全乳胶报价维持在28100-28200元/吨，期价的走软再次打压市场人气，终端用户需求依旧低迷，市场成交未有好转。国内顺丁橡胶市场价格再次大幅走软，齐鲁化工城顺丁橡胶报价已经下滑至23700元/吨，终端需求依旧低迷，市场成交量未有大幅改善。

　　东南亚主要天然橡胶生产区，苏门答腊岛赤道以南出现降雨，其他地区天气多以多云为主，天然橡胶收割以及运输影响较小。印度10月份天然橡胶产量增加8.4%至89300吨，产量的增加造成进口量大幅萎缩。泰国国内现货市场，终端需求的低迷，以及日胶和沪胶的走软再次打压USS3现货市场价格大幅走软，USS3现货市场价格已经下跌至89.49-90.11泰铢/千克，市场到货量依旧偏少，胶农惜售心理再次增强，三个市场到货量只有38.21吨。

　　综上所述：宏观经济欧债危机依旧困扰市场，而产业链虽云南即将进入冬休期，但是泰国洪水造成日资汽车企业生产受阻，影响到需求改善，再次打压期价走软，短期内期价仍有可能回踩25000一线支撑。在操作上，趋势不明朗，短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇