CPI数据落实挤压塑料游资投机空间

　　昨日国内PE市场大稳小动，整体波动不大。隔夜原油大幅走高，带动期货早间高开高走，商家心态向好，积极出货，部分地区小幅拉涨报价。但随后期货盘中走跌，尤其是午后期货大幅下滑，商家谨慎心态加重，多观望市场灵活出货。需求依然延续低迷，期货的剧烈震荡加重了下游企业的观望心态，按需采购，零星成交为主。目前市场货源供应正常，LLDPE市场主流成交价格在9550-9850元/吨。

　　从资金流向看，周三换手率为498%，周二换手率为478%，换手率维持高位，买卖投机力量不减，震荡下跌也难有持续表现。

　　基本面看，随着通胀水平和经济增速双双回落，中国政策制定者此前做出了宏观政策将“适时适度预调微调”的表态，财政政策与公开市场操作微调信号频现，近期更是出现了信贷闸门松动迹象。

　　昨日10月CPI数据出台，符合市场此前预期，并没有呈现出太多利好的因素，毕竟股市已在CPI回落触发信贷闸门松动预期下走出了10%左右的反弹，那么后期资金是否能够介入风险资产还将关注国内经济形势的走向。有观点认为，如果不能有效挤压出楼市的泡沫，那么实体经济没有足够的资金形成涨势，因此调空楼市的政策将继续保持紧缩性，以至于信贷规模宽松或许对商品价格的走势没有太大助力。

　　塑料供需面没有明显变化，石化挺价态度坚决，上旬的结算价会成为现货市场的指引，预计低于9500元/吨的可能性不大，而需求方面并没有积极心态，买盘多关注经济形势，而目前的形势并不能使人对经济增长产生更多憧憬。

　　整体看，CPI回落符合预期，信贷宽松迹象得以实现，股指连续反弹，但信贷宽松是否能使游资进入风险资产不能确定，因此宏观面因素并没有实质性影响。而线性的基本面也限制了涨跌的空间，行情震荡的机率更大，短期很难形成单边走势。

　　技术面看，昨日价格冲高回落，下跌力量较强，但投机力量将限制单边走势幅度，预计价格在9700-10300之间波动的机率较大，目前主力合约已转至1205合约。操作上可逢跌减仓空单，继而观望。

　　万达期货：李潇