刘新辉：市场环境正回归正轨利好创业

图为广盛律师事务所高级合伙人刘新辉发言。（图片来源：新浪财经 泓君摄）

　　新浪财经讯 11月10日消息，创业中国精英会在北京举办的第二届MEGA峰会——创业与企业革新，热议企业家所面临的挑战及关注焦点。新浪财经独家直播本次峰会。图为广盛律师事务所高级合伙人刘新辉。

　　以下是精彩摘要：

　　刘新辉：我们是律师，可能从我们的角度来讲，因为我们参与了这些私募基金的投资和上市的过程，提供了法律上的帮助。所以说可能是更直接，更深刻的了解一个企业从一开始的初创到天使的投资，再到风险投资，到PE的进入直接到它的上市和公开市场的退出。我本人非常容幸能够有幸参与了各方面的过程，其中既有中国的企业在境外搭建了红筹的结构，接受了美元基金的投资，以及在美国或者是香港境外的退出。同时也参与了很多企业在中国接受中国的创业投资企业，或者说中国的基金的投资，然后在中国的A股市场上退出。

　　刚才讲到目前的趋势，从我们这段时间所完成交易的特点，应该说不管是境外的投资基金或者是境内的投资基金，大家对于早期企业的关注是越来越强了，这里面主要的原因应该讲从金融危机以后到2009年，中国创业板的推出等于给中国的创业企业提供了非常好的发展市场环境，我说的这种市场环境，因为他有了更多退出的渠道导致了投资方、投资人对于中国的初创企业有非常大的热情，因为他们盈利的期限缩短了，盈利的指标降低了，锁定期也相应的有一个缩短。大家说我现在投一个企业跟基金生命的历程越来越配合了，越来越多中国的创业板的企业，高科技高成长的企业在中国的上市，已经让越来越多的企业，特别是09年那段时间在境外的上市导致了很多基金，他们开始更关注创业投资企业。

　　但是这里有一个问题，那个时候大家都觉得A股放开了，中小板也放开了，大家都在做这些项目，因为投完以后马上可以上市和退出，利润回报非常高也非常快。从去年年底开始看不是这样了，中国的股市随着扩容和其他的原因，整个股市比较低迷，很多IPO项目由于价格不断的提升，竞争压力越来越大，投进去不见得赚钱，投进去也不见得能上，上完以后退出可能还要经过一段时间。所以现在我们看到，当初我本人2005年我们接触代表美元基金做投资的时候，那个时候他们都投一些早期的项目。现在中国境内的美元基金，应该说他们早期、中期、晚期投的都比较多，但是中国的基金大家更关注晚期的项目。现在来看境外美元基金还是坚持或者是更倾向于投一些中早期的项目，从境内的人民币基金或者是投资企业来讲，他们也越来越转向初创企业的发展，像启迪创投，他们一直关注早期的项目。但是也有很多现在大的PE或者是基金，他们也投很前期的项目。我觉得这是中国目前来讲对于创业企业非常好的市场环境，就是说市场环境越来越回归到正规，就是对企业最根本的东西。

　　主要有几个方面，一个方面是你的人和团队是不是在真正坚持做你的事情，因为商业模式可以调整。你的资本需求可以由投资人来增加，但是你是不是很聪明的创业者，你是不是找准了相对来说比较好的方向，用你自身的优势踏踏实实做你的事业，目前来看这是投资人非常关注的地方。后期对于创业家可能就是，这是我个人的经验，要多参加这种会议，实际上你企业的成功除了靠自己，还要靠资源的配置，资源的配置来自内部团队，同时也要来自于其他方方面面的资源。比如说对市场的了解，比如说投资基金对你的支持，还有一些信息。所有这些都可以让你快速不断的完善企业的商业模式和不断的发展，同时也可以得到资本的支持，只有大环境、小环境配套起来才可以给你一个非常健康快速的成长路径，再加上自己的坚持，这样的话企业才能够成功，这是我个人的观点跟大家分享。