系统性风险袭来 焦炭大幅低开

　　行情综述：

　　2011年11月10日，今日大商所焦炭期货主力合约J1201以1888元/吨开盘，全天收于1946元/吨，较上一交易日下跌33元/吨，跌幅1.67%，成交量为5250手，持仓量为4626手，日减仓476手。

　　现货市场：

　　天津地区一级冶金焦(A<12%，S<0.6%)出厂价2040元/吨，山西太原地区一级冶金焦含税出厂价1950元/吨；山西晋中介休地区一级冶金焦含税出厂价1850元/吨；山西晋城地区一级冶金焦含税出厂价1850元/吨，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价1720元/吨；河北唐山地区二级冶金焦含税出厂价1880元/吨。河北唐钢一级冶金焦含税采购价2105元/吨；江苏沙钢二级冶金焦含税采购价1950元/吨；北京首钢一级冶金焦含税采购价2160元/吨。

　　上游方面：

　　内蒙古乌海地区主焦煤含税车板价1380元/吨；河北唐山地区焦精煤含税出厂价1600元/吨；山西古交2#焦煤含税坑口价960元/吨；河南平顶山地区主焦煤含税出厂价1640元/吨，辽宁抚顺地区气煤含税车板价1140元/吨；安徽淮北地区肥煤含税车板价1750元/吨；山东莱钢瘦精煤含税到厂价1300元/吨。 秦皇岛港煤炭5800大卡含税平仓价900-910元/吨；京唐港煤炭5500大卡含税平仓价850-860元/吨。11月10日秦皇岛港煤炭库存601.74万吨，天津港焦炭场存149.42万吨。

　　消息方面：

　　中国海关周四公布，中国前10月煤炭出口量同比降20.8%，至1291万吨，其中10月出口量为79万吨。

　　10日6时25分左右，云南师宗县私庄煤矿发生一起煤矿事故，初步确认40多人被困。

　　行情分析和建议：

　　昨夜，意大利10年期国债收益率突破7%重要关口，达到7.4%左右，引发市场对欧洲债务问题的恐慌情绪，欧美股市全线暴跌。今日，早盘国内商品市场受隔夜外盘带动，全线大幅低开。大商所焦炭低开于1900点位下方，但随后迅速开始减仓反弹，并于1950附近逐步企稳，随后全天大部分时间基本在1950附近小幅震荡，整体上依旧维持震荡走势。

　　目前国内焦炭现货转弱迹象明显，国内部分焦化厂小幅下调焦价，但大部分厂家均是以限产保价为主，下游钢厂下调采购价格的诉求较为强烈。而近期，随着煤炭冬储的逐步步入尾声，煤炭市场有转弱的态势，港口动力煤价格已小幅回落，部分地区炼焦煤价格有松动迹象，但当前成本依旧高企，仍将对焦炭价格形成一定支撑，下跌空间有限。焦炭继续反弹仍然要面对技术以及孱弱需求面的压力，后市焦炭可能以震荡走势为主，2000点一线将对行情形成较大压力。整体上，焦炭后市依旧维持偏空观点，但空间有限，期货贴水或平水的局面仍将继续。

　　(永安期货研究院   赵智超)