油脂偏强震荡 多单轻仓继续持有

　　今日，国内油脂期价延续短线反弹走势，至收盘，豆油主力1205合约涨138点，收于9210元/吨；棕榈油主力1205合约涨156点，收于8240元/吨；菜油主力1205合约涨112点，收于9866元/吨。技术上，期价下探区间下沿支撑位后，短线走势显强，多单轻仓可继续持有。

　　国际市场

　　因技术面超卖、外部金融市场走强及中国采购传闻支撑，上周五美豆类期价温和收高。私人分析机构Informa预估2012年美国大豆种植面积预计为7610万英亩，低于其10月份报告的7700万英亩。给予市场潜在支撑，不过需关注周一CFTC持仓报告，基金对大豆的净多持仓跌幅能否放缓对美豆期价下行或有所抑制。

　　今日BMD毛棕榈油期价接近五个月新高，基准1月午盘涨1.2%，至每吨3173令吉。在外围宏观环境忧虑有所缓解下，棕榈油库存下降以及产量增幅放缓给予期价一定支撑。不过，本周二船运机构将公布马来西亚11月1-15日的棕榈油出口预估，或将对期价后市有所指引。技术上，关注期价上方3200点强阻力位，下方支撑位3070点。

　　国内市场

　　海关数据，国内9月份进口大豆381万吨，较上月的413万吨下降7.7%；国内10月份进口食用植物油51万吨，较上月下降10.5%。在下半年大豆进口放缓下，港口大豆库存在9月份以来得到一定程度的消化，给予国内豆类市场潜在支撑。但在国产大豆收储政策迟迟未有出台下，中储粮将于11月15日在四川粮油批发中心通过网上竞价交易的方式销售8万吨植物油的消息，增添油脂市场观望氛围。

　　海关数据，9月份国内进口棕榈油总量达57万吨，同比激增42.3%，环比小幅下滑3.6%。但国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量确居高不下。至11月初，主要港口地区库存量约在50-55万吨左右，达近年来同期最高水平。这无疑对近期棕榈油现货行情形成抑制。

　　在今年国内菜籽种植面积大幅减少下，油厂对新菜油销售价格期望较高，坚挺菜油报价。但受豆油、棕榈油行情相对清淡影响下，菜油市场较多处于有价无市状态。菜油的正向基差走势对期价支撑乏力，期价更多呈跟随走势。

　　今日油脂现货报价稳中趋强。豆油：天津一级9400元/吨、四级9200元/吨，山东一级9250元/吨、四级9050元/吨，江苏一级9350元/吨、四级9150元/吨，广州一级9350元/吨、四级9150元/吨；24度棕榈油：天津、日照7650-7700元/吨，张家港7800元/吨，广东7750元/吨；四级菜油：四川新菜油10600-10700元/吨、陈菜油10300元/吨，江苏新菜油10400-10500元/吨、陈菜油9900元/吨，湖北新菜油10500元/吨、陈菜油10200元/吨，安徽新菜油10200-10300元/吨、陈菜油9900元/吨。

　　综上：国际棕榈油产量增幅放缓，连棕榈油期价表现相对较强，但整体油籽需求仍显疲软。技术上，油脂短线显强势，多单轻仓继续持有。关注豆油、菜油震荡区间上沿阻力位，棕榈油60日均线阻力位，上冲乏力，则多单止盈，维持逢高沽空操作。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)