有色金属、螺纹钢套利报告

广发期货有限公司 广发期货研究所


　　铜:上周我们推荐“如果贸易渠道顺畅可以适当卖出部分现货库存,买入一定量的期货……尝试卖现货买期货的反向套利。”目前已经获利,我们对反弹的高度不看好,因此此套利可在下周期价走高逐步获利了结,在下跌过程中,可尝试卖期货买现货的套利,反手操作。其他套利不做推荐。

　　锌:本周内随着期货的再度下跌,前期的卖现买期套利平仓出场,等待机会再行进场,在目前沪锌低位盘整的情况下,所有操作都需要缩短交易周期,及时止盈。而从跨期套利来看,目前处于箱体窄幅震荡的沪锌各个合约之间的套利空间并不显著,也就是说目前的跨期套利窗口并没有得到打开。跨市套利不做推荐。

　　铝:从铝的期现、跨期看,不存在正向套利机会。若远月合约与近月合约之间的套期收益为正,则可进行正向套利。鉴于现货库存维持低位,不建议采取反向套利。从跨市套利看,近期内外比价有望突破进口比值上限,未来或将产生进口空间。

　　螺纹钢:当前螺纹钢没有把握性较大的套利机会。(1)期现套利方面。期货贴水,正向期现套利机会不存在,不建议反向期现套利。(2)跨期套利方面。市场信心不足,资金选择对远月合约RB1205进行做空,RB1201受现货价格支撑而相对较强。当前RB1205较RB1201贴水已达100点,“卖RB1205-买RB1201”套利组合的获益空间有限,风险却又不小,套利者应谨慎操作。

　　跨品种套利:跨品种目前比价在合理区间,不做推荐。