黄金避险属性淡化 与风险资产同向

　　行情回顾：现货金昨日收盘1780.20，波动区间1773.7至1796，跌7.88，跌幅0.44%。现货银收盘34.22，波动区间33.95至34.89，跌0.45，跌幅1.3%。

　　基本面分析：

　　意大利继希腊之后政治局势亦趋于稳定，但其国债需求不足以令股市出现释然性反弹，德债价格则从日内低点探底回升。

　　意大利周一早些时候发售了30亿欧元2016年9月到期的国债，标售结果显示，尽管市场对意大利国债的压力有所缓解，但此次标售的5年期国债得标利率依然创纪录新高，从上月同类国债发售时录得的5.32%大幅飙升至6.29%；超额认购率为1.47。

　　10年期意大利国债收益率上周一度涨至欧元问世以来新高7.476%水平，鉴于希腊、葡萄牙与爱尔兰均在国债收益率超过7.0%以后被迫寻求援助，许多分析师将7%视为判断一个主权国家是否可以持续偿债的水平线。

　　意大利国债标售结果欠佳，以欧元为首的风险货币稳步走低，美元指数则尽数收回上周五的失地。

　　最近黄金与美指的负相关程度和与欧股的正相关度均居一年之最，意味着金价与美元反向运动的概率较高。

　　法国外贸银行(Natixis)商品交易主管Nic Brown指出，"目前黄金避险功能表现的不太明显，黄金似乎表现的更像受益于流动性增长的商品，欧债问题不一定能为黄金带来提振。"Brown另外指出，"难道极端风险规避情绪尚未消散，还是投资者认为欧洲出问题则用美元来避险？"

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周一表示，黄金最近受到两股相反作用力的冲击，强势美元对黄金形成打压，但欧元区低迷的经济对金价构成支撑，后者最终将推动金价走高。摩根士丹利指出，欧元区不确定性将支撑黄金10年牛市延续至2012年并且扣除通胀外的实际金价可能会测试历史高点。

　　盘面分析：现货金周一受美元强势影响，冲高回落，日线图上看，黄金在所有均线之上，短期有5日和10日均线1770-1775支撑，MACD指标在金叉范围，但红柱有缩短趋势，KDJ趋于向下，表明短期上涨力度不强，关注上方1800位置的压力。4小时图上金价运行于BOLL中轨附近，中轨有向下趋势。TD金支撑363,361，压力366,368。

　　现货银日线图上，走势明显弱于黄金，走在三角形末端，震荡区间变小。MACD开始粘合。4小时图上银价运行于BOLL中轨之下，中轨有向下趋势。现货银支撑33.5,33.8，压力34.7.35

　　TD银支撑7100，7150，压力7300,7350。建议短线操作，区间较小，利润空间不大。

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