上海一峰：欧债阴霾未退 金银震荡上行

　　周一黄金亚洲盘上行至1796美元附近遭遇卖压，欧盘意大利国债标售情况令市场不满，凸显虽然意大利政局趋于稳定，但经济下滑以及财政紧缩政策的执行力度问题令市场担忧，风险厌恶情绪加剧，欧元大幅下挫，美元拉升，黄金在美元走强后小幅下跌，至1775美元附近后做区间整理，但技术上并未下破日线5日和10日均线，料后市还有进一步上行空间。

　　意大利周一发售了30亿欧元5年期国债，标售结果显示，尽管市场对意大利国债的压力有所缓解，但此次标售的5年期国债得标利率依然创纪录新高，从上月同类国债发售时录得的5.32%大幅飙升至6.29%；超额认购率为1.47。虽然意大利新任总理上台，亦用过了公共财政紧缩计划，但是市场对于意大利可能违约的担忧并未退散，而且10年期西班牙国债收益率与可比德债收益率差日内一度触及欧元问世来高点431个基点。此前，10年期西班牙国债收益率突破6%关口，为8月以来首次。另外葡萄牙三季度GDP年率萎缩1.7%，经济急剧衰退，市场担忧欧元区会陷入经济衰退与债务危机的双重泥潭而无法自拔，避险情绪升温，为黄金的上行提供支撑。

　　而对比欧洲的经济。美国的经济基本面明显趋好，上周公布的初请失业金人数减少一万人，失业率也有小幅下降，相对欧元区来说，一个经济在复苏，一个经济在衰退，现在市场投资者比较的不是谁更好，而是比较的谁更差，所以相对后市来说，美元比欧元更具吸引力，而且美元的避险功能犹存，但笔者关注的是，如果后市美元大幅走高，黄金将作何走势？从近期来看，美元走高对黄金有一定的抑制作用，但是黄金表现出了强烈的抗跌性，毕竟基本面不支撑黄金下跌，欧债危机的延续，继续的量化宽松政策以及QE3的预期，都对黄金构成宏观支撑。

　　日内关注下午公布的德国、法国以及欧元区的GDP数据公布，若都不及预期，那么欧元料继续下行，黄金能不能脱离美元走强的压制而回归强劲避险需求我们会持续关注，若黄金不能有效下破1768美元支撑还会进一步上攻，从交易的角度来说，这种震荡行情格局当中，只要基本面继续支撑黄金，那么轻仓布局的多头仓位可以继续持有，黄金日内有趋向确认日线10日均线1768美元附近的支撑。若4小时不能有效收盘于1768美元，趋势并没改变，反正黄金可能要进入深层次的调整，白银日内关注下方33.80美元的重要支撑。