瑞达期货：沪铜反弹乏力 再现疲态

　　外盘走势：隔夜伦铜呈探底回升走势，尾盘微涨0.42%至7753美元/吨，较日内低点7645美元/吨回升1.41%。今日亚洲市伦铜冲高回落，日内运行区间为7825-7590，目前在7600美元/吨暂获得支撑。14日伦铜持仓大幅减少4582至282467，回到10月24日的较低水平，此次在伦铜大跌之后展开的反弹走势中，其持仓总体呈减少之势，表明市场观望情绪浓厚，从而有望限制铜价反弹高度。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为57500-58100元/吨，较15日下跌300元/吨，现货较期货升水275元/吨，15日为贴水200元/吨。据上海有色网，现货行情快报显示，沪期铜高开低走一路下滑，现铜升水高企，持货商意图抬高价格，但遭到下游的冷淡，多数继续持币观望，升水过高制约投机者的套利机会，上午成交落差达到1000元/吨，卖方单方面表现活跃。

　　内盘走势：今日沪铜1201合约小幅高开320元/吨至57810元/吨，在短暂触及58070元/吨之后，即拐头向下，尾盘最终收跌1.83%至56330元/吨，自日内高点58070元/吨回落2.99%。今日沪铜持仓量继续大幅增加8318至434266，而成交量大幅增加21.2万至1084436。沪铜放量增仓下跌，表明铜价跌至56000附近，多空分歧加大，成交活跃。

　　市场因素分析：今日铜价不仅受到晚间不断升温的欧债忧虑的打压，还受到国内短期流动性趋紧而导致的股市大幅下挫的打压。其中，昨日意大利10年期国债收益率再次升至7%上方，且奥地利和荷兰这两个拥有AAA评级国家的债务违约保险成本飙升至新高，表明欧元区危机向更多国家扩散的风险不断加大，受此刺激，美元指数再度上涨，目前回到78之上，从而抵消了昨日晚间美国良好的经济数据所带来的市场乐观情绪的上升。至于期铜，据上海有色网(SMM)对铜板带箔企业调研结果显示，目前应用于电子产品的铜带产品订单出现显著下滑，市场总需求份额减少预计在20-30%。且由于后期国外面临圣诞节长假以及国内春节长假，预计铜板带消费回暖将要等到明年2月份。

　　行情研判：今日铜价冲高回落，重回56000元/吨附近，表明上方抛压较重。周一和周二由于受到中国股市上涨的支撑，铜市呈内强外弱特征，但今日在外围欧债危机的担忧加重和国内短期流动性趋紧所导致的股市下跌的双重打压下，沪铜终上攻乏力，转为下挫。在沪铜未能企稳于57000-58000之后，目前以逢高抛空为主，下方第一支撑看55000-54000.

　　瑞达期货研究院： 林设