白糖期货日报:远月大幅贴水,郑糖弱势震荡

安信期货有限责任公司 于中华


　　因对欧元区经济衰退的担忧和基本面供应改善打压糖市,周一ICE 原糖期货收低。受外盘下跌拖累,郑糖大幅低开,弱势震荡,午盘有所回升,盘终中幅收跌,收小阳线,缩量增仓。值得注意的是SR1209合约今日大幅增仓放量,与近月合约相比明显偏弱,有新资金大量进场做空9月合约,使得9月合约贴水大幅扩大。

　　消息面上,国内方面,11月15日早上6时南宁糖业股份有限公司明阳糖厂正式开榨,从而成为11/12榨季广西第三家开榨的糖厂,与去年同期相比广西开榨糖厂减少1家(利多)。国际方面,因预期供求状况改善,高盛将未来3个月、6个月及12个月纽约期糖价格的预估下凋至22美分/磅,此前高盛对今后3个月纽约期糖价格的预估为28美分/磅,对6个月及12个月的价格预估为24美分/磅(利空)。日前印度食品部长K.V.托马斯曾表示,印度政府计划在11月16日或者17日开会讨论新制糖食糖出口事宜,10-11制糖年期间印度这个全球第二大产糖国共授权出口150万吨自产糖(如出口增加超过预期,利空)。

　　技术面上,郑糖主力合约1205继续下挫,均线继续发散。美糖破位下跌,逼近前期低点。近期郑糖波幅加大,从窄幅震荡进入宽幅震荡区间。

　　SR1205-1209价差均价继续大幅走高,9月合约跌幅较5月合约大将近一个点,价差在一个交易内逼近常规区间上限,这使得正套策略向上的空间不大,逆势的反套策略也面临较风险,故跨期套利仍暂时观望。由于现货价格仍较为坚挺,期现倒挂格局持续,SR1201-1205差价暂时难以回归,且1月合约离交割期不远,暂不建议做买5月卖1月的反向跨期套利。