南华期货风险管理日报

南华期货有限公司 蒋克雷


　　欧洲金融稳定机制EFSF 或成泡影,因资金来源问题始终是一大悬念,上周EFSF 发售30亿欧元的10年期债券,外部需求仅有27亿欧元的外部需求,EFSF 不得不投入超过1亿欧元自行购债。此时,美联储理事费舍尔对美国经济充满信心,10月份美国零售额环比增长0.5%且PPI 环比降0.3%。美联储继续放松政策的可能性在不断下降,尽管极低的通胀率成为美联储最大的筹码,因美国宽松货币政策就业市场在过去的两年中未能起到明显效果,成为其不可挥去的阴霾。隔夜标普500指数低开后回升,收涨0.48%。

　　中国证监会、银监会、保监会高层变动带来的制度性利好,银行业加快衍生品业务的步伐,证监会近期在保护投资者利益和严控上市公司质量方面进行探讨,建立更负责人的保荐人制度、红利所得税、地方证监局及证监会两层IPO 审核制度,尽管这不是首次,只是值得期待。中国央行下调1年期央票利率9个基点,且该利率低于一年期存款利率,表明中国近期内已经不存在加息的可能,对CPI 上行的担忧短期内消逝,尽管国际原油价格创年内高点,国内成品油将涨价,电价可能全面上调。

　　投资者在看多的情绪中,未兑现的利好总只能停留于期待。目前国内商品房市场的无量胶着状态变化前,A股市场始终保持对上涨克制,周五将公布的10月房地产数据或有进一步的信息。