国际期货：期钢持续震荡态势

　　中国国际期货  孙伟  余晓峰

　　今日热点：

　　1.劳工部11月16日公布数据显示，美国10月未季调消费者物价指数升幅略低预期，美国10月未季调消费者物价指数月率下降0.1%，预期持平，前值上升0.3%；年率上升3.5%，预期上升3.6%。

　　2.欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月调和消费者物价指数终值年率上升3.0%，预期上升3.0%，9月亦为上升3.0%；月率走高0.3%。

　　3.英国央行行长金恩11月16日表示，英国经济恐在明年中期前一直维持停滞状态，通胀可能急剧下滑。金恩讲话加剧了市场对英国央行可能很快出台新一轮量化宽松(QE)以提振经济的猜想。

　　4.前三个季度，实现国内生产总值(GDP)32.1万亿元，同比增长9.4%，居民消费价格同比上涨5.7%。

　　5.6日全国共有29家钢厂发布调价信息，以涨为主。其中27家钢厂都对建筑钢材进行调价，幅度在-30-+150元/吨，另有湘钢、湘钢等钢厂下调板材价格。

　　中期点评：美国通胀和工业生产数据强于预期，提振了市场氛围，隔夜LME基本金属全线收高，但对欧债危机蔓延的忧虑情绪使投资者保持谨慎，抑制了涨势，国际面上，走势并不明确。国内数据显示经济增长但通货膨胀也同时存在，钢厂连续几日上调建材价格，短期来看期钢价格下行幅度不大，以区间震荡为主。

　　资金流向分析：

　　螺纹主力1205成交量96.2万手，比上一交易日增加13.9手，其中外盘44.7万手，占比46%，内盘51.5万手，占比54%，持仓量69.8万手，增加约3.4万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹主力1205今日成交量50.9万手，增加约9.7万手，前20名会员持多单21.8万手，较上一交易日增加约1.7万手，空单22.8万手，较上一交易日增加约1.4万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金小幅流入约52.0亿元，约0.9%，三大板块资金变化情况不一，其中农产品板块资金小幅流入约37.6亿，约1.4%，能化板块资金持续流出约2.0亿，约0.2%，金属板块资金流入约16.0亿，约0.7%。金属板块螺纹、铜、黄金品种资金小幅流入，幅度不大，铝、锌、铅品种资金小幅流出，其中铅品种资金流出约16.1%。螺纹品种资金小幅流入约11.3亿，约3.2%。

　　中期点评：螺纹主力1205小幅高开盘整向下，价格区间4128-4211，持仓量增加约5.2%，成交量增加约16.9%，卖单交投情绪略胜。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1205成交量增加约22.0%，多空会员持仓量均有增加。从总持仓来看，市场情绪偏空，但多单持仓量持续增加。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金持续六个交易日小幅流入，资金看好金属盘，昨日金属盘面主要表现为低开弱势震荡，下行幅度不大。螺纹品种资金持续小幅流入，价格震荡偏弱，主力合约交易量、持仓量均增加，短期内螺纹震荡为主。

　　操作策略：

　　操作策略：周三主力合约RB1205小幅高开走高遇阻回落，尾盘收4134，下跌23。周三几个数据成为市场行情波动主导，但晚间美国10月CPI等数据表现不错，短期缓解了市场对美国通胀的担忧。周四预计维持在区间波动，操作上暂时选择观望。

　　合约价差方面：RB1201和RB1205合约的价差为-109，显现套利机会，可留意。

　　期现套利方面：套利操作机会暂时等待，盘中主力合约基差值有所扩大。上海现货和期货主力合约的基差跟踪：433(收盘价)，盘中最大基差：439。剩余30%的期现套利单继续持有(新的期现套利单等待时机)，剩余目标先看95%百分位值200(预计时间点位或将延续，留意出场的时机)。今天主力参考区间4100—4180。