沪锌收敛窄幅震荡 外紧内松宏观胶着

　　伦锌本周围绕1900点做中轴波动，虽然本周欧债危机再度提升，欧元区各个国家的国债收益率飙升，继意大利之后西班牙等国也冲击7%的警戒线，法国收益率也开始出现上升，蔓延之势趋于明显，但是就伦锌来看似乎受到的波及并不大周初冲击2000点平台再度失败，之后因美元从地位回升而逐步走低，但是整体跌幅较小，且连续几日测试1900点关口，均出现较为明显的支撑，收盘价都在1900点平台之上。从周K线来看，承压于10周均线，但同样受支撑于5周均线，周震荡幅度收敛，似有等待突破信号之意。从日K线的组合来看，MACD在0线位之下迟迟未能突破，而均线组合日渐收拢，市场走势在等待宏观面给出明确的信号，这个位置上下突破均有可能。

　　沪锌本周上冲失败后向下寻求支撑，周初再度冲击15500点关口，但几次上冲均未能突破转而出现回落，之后几日欧债危机升级拖累价格走低，15000点关口苦苦支撑，但国内盘面走势较强，周五虽然出现大幅低开，但价格很快回升，15000点之下买气十足，在周五尾盘将价格再度推回整数关口之上。目前总持仓量已经处于较低的位置，本周市场的焦点也未集中于沪锌之上，成交量较为低迷。均线结构继续粘合，市场出现上下两难的局面，市场仍在等待突破信号。

　　上游大多数都处于亏损经营，所以国内货源供应并不是很多，但现在进口锌流通比较多，而且进口锌一般比国产锌便宜50元/吨左右，所以下游厂家还是比较愿意接受进口锌。现货锌价还是处于震荡区间的相对高位，短期内都有再次下跌的危险，不过现在市场在等待，厂家也尽量以消化库存为主，应该说市场中看跌的人不少，不过从盘面上看，下方支撑很明显，而且底部在不断抬高，现货不想跌很抗跌，但下游不想买很疲软。

　　结合目前盘面情况来看，出现了外紧内松的局面，国外由于欧债危机升级，导致市场流动性紧张，市场信心再度受到重创。同时伴随了更多的欧洲国家卷入危机，如欧洲央行及德法等领导人不能再短期内尽快拿出救助方案，那么不排除欧债将会深化并出现大规模抛售等现象。与欧洲情况相反的是，中国的紧缩似乎已经到了一个尽头，市场普遍预计后市很难出现更为严厉的政策，而定向放松的预期不断提升，减息降准等不断被提及，似乎放松的政策已经呼之欲出。但是股票市场在下半周的下跌，却有让人觉得可能一切还乐观的有些太早了。临近年底下游企业都有回笼资金的需求，对于现金及流动性的需求较大，如果出现资金面断裂等问题，那么对于市场短期的打压还是较重的。

　　尽管未来可能有利多的政策出台，但眼前资金还是偏紧，下游补库的力度较弱，更谈不上囤积等现象了。虽然沪锌下有成本线支撑，但上方的需求压力仍然较重，当前走势在价格波动区间不断缩小，均线开始粘连之后，市场明显会有突破方向出现，但到底是往上还是往下，就图形结构来看，偏下的概率更大一些。建议：如15500点上方反弹再度出现衰竭，可以尝试少量空单介入；同样的在15000点下如出现明显的抗跌信号，则可空头离场，重新等待机会。

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