白糖低开低走 跌破区间下沿

　　因对欧债危机的担忧，本周五ICE糖市原糖期货价格连续三日小幅收跌，扩大五个月来的下行跌势，主力合约跌破24美分。当日1203期约下跌7个点，收于23.97美分/磅；1205期约下跌9个点，以23.49美分/磅报收。

　　今日郑糖1205合约低开低走。低开于6550，最高6551，最低6435，收于6446，较上个交易日下跌110个点(-1.68%)。指数持仓量日增仓80214手，成交量为55万多手。

　　现货市场上，广西现货报价下调，南宁中间商报价7180元/吨，下调60元/吨，销量清淡。周一华东销区糖价大幅回落，宁波报价7400元/吨，回落100元/吨，成交清淡。华中销区涨跌不一，武汉报价7350元/吨，下调50元/吨，库存一般，成交平平。

　　按前期糖会上预计，2011/12榨季，国内食糖可供量达到1372万吨(产量1151万吨+可进口量221万吨)，消费预计1350-1400万吨，因此新榨季产需形势仍是有缺口的，但糖源补充也是有保障的，总体供求形势判断仍是供给略大于需求。因此，在2011/12榨季国内基本面是基本平衡情况下，糖价也将从高位回落。近期随着国内压榨的逐渐开展，国内现货价格已经开始松动，开始出现下调；新榨季糖价也回调至7000元之下。因此期货价格也开始出现回落。未来将主要关注广西开榨后现货价格以及产量的数据。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖低开，盘中走势震荡下跌，持仓出现增加。白糖今日低开低走，一度跌破前期震荡区间，整体走势延续向下趋势。由于期货现货价差拉的较大，白糖走势也可能出现反扑。但是随着现货价格的回落，这个隐忧将得到缓解。目前操作上建议前期空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟