沪铜两军对垒 空军粮草似更足

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　今日上海期铜价格小幅下跌。全日成交766188手，持仓量增加23046手至458130手。主力2月合约，以54800元/吨低开，盘中震荡回升，以55090元/吨收盘，下跌170元。此合约全日成交596616手，持仓量增加29272手至248542手。     

　　长江现货早盘均价56775元/吨，平水铜升550元/吨，升水铜升750元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7465美元；跨市套利进口现货盈亏1034元/吨，次月进口套利盈亏-756元/吨或-1.34 %，三月进口套利盈亏-1499元/吨，三月期价价差7671元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差10135元/吨(长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度震荡，近几个月可能无跨市套利良机。

　　消息要闻

　　法国巴黎银行：将2012年铜价预估下调至8,900美元。

　　2012年铜加工精炼费用已敲定为63.5美元/吨及6.35美分/磅，高于2011年全年的56.5美元/吨及5.65美分/磅。

　　2011年295341吨，同比73.84%；10月铜矿51.7万吨，同比+10%。

　　技术分析

　　“乌云压城城欲摧，山雨欲来风满楼。”

　　铜价低开后窄幅震荡，日内增仓显著但交头清淡，多空分歧较大而等待方向的角逐。从日线级别的MACD、MA、RSI等指标来看，偏空意味较浓，WR唯一显示超卖。多日来，铜价反复在55500一线争夺，而今行情酝酿已久，一旦突破必然是爆发型行情。从技术图形来看，笔者倾向于向下突破。美元指数如期横盘。

　　基本分析

　　关注欧债的影响。国内限购令扩大于二、三线城市，其影响不容小视。美国债务上限谈判到期为11月23日，料为近几日焦点。

　　供需上，10月进口量大增在预期之中，进口均价8100美元/吨，大幅进口实为前期套利窗口打开造成，该利好消息早已被市场消化。目前现货市场供需两清，现货惜售导致高升水，但LME现货贴水进一步扩大至C24美元/吨。

　　后市展望

　　短期下挫一波的概率增大，中期维持震荡反弹。

　　操作建议

　　轻仓空单持有。若破53500加仓。

　　(永安期货研究院 朱世伟)