棉花早报:不上不下的局面将长期存在

宏源期货有限公司 王勇


　　要点

　　1.价格快报:国内皮棉:129级21451(-23)元/吨;229级20579(-15)元/吨;328级19217(-10)元/吨;428级18293(-73)元/吨。国内纺织品:涤纶短纤10900(-70) 元/吨;粘胶短纤16890(-110) 元/吨;C32S价格26250(-50)元/吨。

　　2.价格结构:内外价差CCindex328-FCindexM为748(+610)元/吨;期现价差(CF1201-CNCottonB)为823(+10)元/吨;CF1205-CF1201为300(-55)元/吨;纱棉价差C32S-CottonB为7033(-40)元/吨;棉涤价差8317(+60)元/吨。

　　3.国内现货:18日,国内棉花现货价格继续小幅走低,棉纱滞销使得纺企亏损日渐加大,一些纺企又开始了新一轮的限产,即使有企业维持着正常的生产,但也处在亏损的边缘。大部分棉区籽棉采摘基本结束,由于收购价格不断下跌,交售不积极,多数棉农表示明年会少种或不种棉花。

　　4.进口现货:从美棉出口周报看,中国继续大量采购美棉,加之部分棉商清空陈棉库存,因此年底前的进口市场有望保持相对活跃。随着国内收储量的加大,如果政府继续大量收储外棉,明年的配额发放以及外棉进口前景也存在变数。

　　5.ICE期货:18日,ICE期货遭受重创,大量多头出逃导致棉价跌破95美分的支撑位置,主要因为市场担心中国在连续大量进口外棉之后,需求已经饱和,如果中国停止进口,那么外棉价格将失去一个重要的支撑因素。

　　小结:

　　当前棉花市场很难有利多的题材出现,皮棉价格微幅下跌的态势恐将持续,收储是“最近的稻草”,但收储放量不久,托市效果显现还需时日。国内货币政策微调的预期明显,但短期内对棉纺行业与棉价的影响将十分有限。对CF1205合约而言,20700与21000元/吨是未来一到两周内两个明显的压力位置。20000元/吨仍是近期的重要支撑位。不上不下的局面将长期存在,震荡行情,灵活操作。