欧债拖累全球经济 黄金中期依然向好

　　2011年11月22日   苏州市投资有限公司首席分析师    周安

　　昨日国际金价以1718.7美元开盘，最高上试1726.1美元，最低下探最低下探1665.8美元，截止今日早盘报1683.2美元，最低跌幅达到50美元以上，这是本月以来第二次跌幅超过50美金，日K线呈现一根长阴，击穿了昨日所画的一系列技术指标的支撑。

　　昨日金价的跌势主要原因市场已经给出了答案，好久不见的穆迪昨日表示，由于近期法国国债收益率上扬，且增长前景更趋疲软，可能对法国的主权评级构成负面影响。市场对欧债问题的演化越发恐惧，再次抛售手头现有的金融资产来换取现金对抗风险。那么昨日全球股市、原油、黄金市场都出现较大的跌幅，而这种现象从目前的角度来看将会是持续的。从9月份初开始到现在黄金的一直遭受到现金回流的影响而遭到抛售，只是从走势上遭抛的程度不一样，就像前一波上涨的时候，希腊公投、意大利政局动荡都只是对黄金形成短期影响，欧元遭抛黄金仍然维持上涨行情。可这次穆迪把矛头指向法国，那么整个欧债问题从本来的法国和德国一起来面对其他欧元区成员国，现在变成德国面对其他组成国了，市场再次趋向于回收流动性，黄金在弱势中受到打压，此次跌幅就较为明显。故我们针对回收流动性对金价影响程度的大小取决于金价走势处于强势还是弱势。欧元区缺钱一目了然，欧央行很有可能采取扩大货币宽松，来购买更多的欧洲国债，那么黄金借此上涨动力会是无法估量的。但在欧央行没有采取措施之前，欧债危机的加深，金价也难抵资产回收流动性。

　　近期我们选择做多黄金的理由已前两篇评论中提到，基于我们对美元详细的分析，在技术面上美元走势往上，但脚步慢慢放缓，我们关注的78.70附近的阻力迟迟未破，所以对美元出现进一步上涨，我们先报观望态度。市场上认为美国共和党和民主党组成的"超级委员会"很可能在大限日之前难以达成赤字削减的协议。如果协议不能达成，那么美元又将受到重创，黄金将得到喘息的机会。原油方面，在冲击100美元后未能站稳，出现预期性的回调，由于回收流动性的大环境前提下，原油暂难有起色，但中东局势的紧张仍然支撑着原油，未来站稳100美元冲击120美元只是时间问题，从长远角度来看这一点也支撑了金价。

　　综上所述：冰冻三尺非一日之寒，欧债危机越发令投资者不安，欧洲的解决方案止痒不止血，拖累全球经济增长的脚步，市场趋向于收回流动性，黄金也难免受挫。美国的”超级委员会”或成美元的转折点，金价伺机突击。操作上，我们将短期波动区间调整至1720-1660,维持短线高抛低吸等待较好的机会入仓。