港股拟增短暂停牌机制 初步建议30到45分钟

　　新浪财经讯 11月23日消息，据港媒报道，港交所(388)最近开始就引入短暂停牌机制非正式咨询市场意见，据悉，当局初步建议停牌时间介乎30分钟至45分钟，惟没有实施时间表。

　　据香港信报报道，港交所(388)最近开始就引入短暂停牌机制非正式咨询市场意见，据悉，当局初步建议停牌时间介乎30分钟至45分钟，惟没有实施时间表。有证券业人士认为，建议时间太短，未必有足够时间通知客户，也有市场人士提醒，应避免上市公司滥用机制。

　　港交所上市科主管狄勤思(Mark Dickens)刚于上月表示，未来两个月将陆续听取市场初步意见，最快明年初展开公众咨询。港交所已陆续约见各证券业代表，除讲解其它主要市场做法，并提出短暂停牌30至45分钟的建议，然后听取业界的意见。

　　未有实施时间表

　　目前上市公司停牌，都以整个交易时段计算，例如无论上午开市后任何时间停牌，最快只能于下午开市后才能复牌。引入机制后，如果上市公司在10时正要求停牌，最快10时30分便可以复牌。

　　有与会人士透露，虽然港交所这次重提短暂停牌相当有决心，认为事在必行，但承认必须解决交易指令执行的技术问题，更重要是确保A、H股的待遇一致，港交所在会上没提出解决方法，也没设定实施的期限。

　　港交所分别于上世纪九十年代和2000年初提出引入短暂停牌机制，最后因为市场运作未能配合，建议被迫搁置。

　　今年8月10日，“披露易”网站被“黑客”入侵，导致包括港交所在内7家公司须要停牌半天，相关的419只衍生产品也被迫同时停牌，引起市场极大回响，港交所在递交立法会的报告中重提引入该机制。

　　“45分钟实在太短，期内散户未必有机会阅览公告，若遇上较复杂的交易，根本不够时间消化消息。”身兼香港证券学会会长的华诚证券主席兼董事总经理李细燕指出，客户在个别公司停牌前“下单”，假如在短暂停牌的时间内未能与他们联络，应怎样处理这些买卖指令？

　　该学会永远荣誉会长张华峰认为，推行新措施前必须解决相关技术问题，届时证券行可能要取得更多客户的数据，确保在短时间内通知所有受影响客户。

　　业界忧机制被滥用

　　上市公司商会总干事黄明伟提出，短暂停牌的时间必须多于1小时。资产管理公司睿亦嘉科技的董事总经理陈建良表示，短暂停牌可能干扰程序买卖盘，并由于机制产生的“intra-session break”(缺口)，对专门用技术性分析的投资者带来不少挑战。

　　“多一个途径让上市公司发布讯息是好事，关键避免滥用，要求上市公司于不可抗力(force majeure)的情况才能使用机制，否则可能有公司可以于收市后公告，却故意于收市前30至45分钟短暂停牌，间接影响收市价。”他补充说。从港交所的技术层面来说，在现行第三代自动对盘及成交系统下，停牌和牌复均由人手操作，实施短暂停牌并不容易。