期指空头力量依旧集中 谨慎对待或有反弹

　　走势回顾

　　周二，主力合约IF1112低开于2602.2点，早盘维持弱势震荡，临近午盘收盘迅速跳水，午后开盘逐步企稳回升并冲高，窄幅震荡至收盘，日内最高2624.0点，最低2585.2点，最终报收于2611.2点，收出阳十字星；截止收盘主力合约IF1112上涨3.0点，涨幅0.12%，全天共成交22万手，持仓39577手；现货市场方面，上证指数开于2400.98点，盘中最高2414.85点，最低2387.83点，报收于2412.62点，报收小阳线。截止收盘，上证指数下跌2.50点，跌幅0.10%；沪深300指数报收于2609.48点，下跌0.21点，跌幅0.01%。

　　外围市场方面，道琼斯指数报收于11493.72点，下跌53.59点，跌幅0.46%；纳斯达克指数报收于2521.28点，下跌1.86点，跌幅0.07%。

　　综合评述

　　上周股指跌破2700点重要关口，市场连续收阴，目前考验2600点整数一线。未来市场的走势依赖于政策微调与经济下滑的博弈，倘若三四季度经济下滑速度较低则市场有望延续震荡等待再次反弹机会，反之则市场不改弱势继续向下寻求支撑。

　　消息面，《金融时报》11月22日引述央行副行长胡晓炼的话称，当前要继续坚持稳健货币政策的基调和取向，适时适度进行预调微调。货币信贷工作要在保持总量基本稳定的基础上着力优化结构，引导金融机构加大对符合产业政策的小微企业、“三农”等薄弱环节的信贷投放；满足国家重点在建、续建项目的资金需要，支持保障性安居工程建设。同时包括浦发银行、兴业银行、民生银行在内的几家股份制银行发行金融债以专项用于发放小微企业贷款的申请已经获得银监会批准。有业内人士预计，这或能够在年底前为小微企业信贷市场带来千亿资金的供给。另外有消息称，经中国人民银行批准，浙江省农信系统约5家机构将于11月25日下调人民币存款准备金率0.5个百分点至16%。

　　整体来看，国内消息面及预期中性偏好，但外围市场方面的不确定性因素，短期不会消除，一举一动都间接影响国内股市，就目前来看，稍有风吹草动都会使国内市场氛围迅速降温。

　　操作建议

　　市场前期连续收阴，昨日U型走势一定程度上预示企稳，盘面经历迅速下探后有一定反弹需求，关注反弹量能配合情况。但鉴于目前国内外基本面分析，我们认为投资者不适宜在反弹中做多，犹存过多风险；建议投资者以观望为主，激进客户参考区间【2580,2650】滚动操作，设置10点止损。

　　西部期货