新浪基金研究中心：股市文化疯 基金借东风

　　　　新浪基金研究中心  庄正 郭乙臻

　　　　摘要：“文化十二五”推出以来，传媒与文化产业股票表现抢眼，在2011年三季度甚至更早时候开始配置该行业的普通股票型基金也因此收益颇丰，部分体现出基金管理人较强的选股能力和行业研判能力。

　　从传统的出版发行、影视制作、印刷、广告、演艺、娱乐、会议会展到新兴的文化创意、数字出版、移动新媒体、动漫游戏，传媒与文化产业的触角深入到日常生活的方方面面。

　　在优化经济结构的大背景下，文化产业在GDP中所占的比重提高对经济结构的调整、对资源节约、节能环保都具有积极意义。基于此，10月19日，“十二五”敲定了文化产业发展的七大方向；10月26日，十七届六中全会通过了《中共中央关于深化文化体制改革的决定》，首次提出要推动文化产业成为国民经济支柱性产业。

　　在政策面明显利好的推动作用下，传媒与文化类股票表现抢眼，至今仍是市场的热点行业之一。统计数据显示，2011年9月30日至2011年11月17日，A股先扬后抑，上证指数跌0.28%，深成指跌2.23%；而传媒与文化产业逆势上涨，行业指数涨幅达3.14%。

　　在三季度甚至更早开始对该行业进行配置甚或加仓的基金，在利好消息之后普遍取得了超额回报。统计数据显示，三季末以来普通股票基金平均上涨3.41%，持该传媒与文化板块市值前十的基金平均收益率达到5.72%。其中，景顺长城增长和景顺长城增长2号持有文化板块比重最大，均超过基金资产净值的12.5%，同时也是在三季度对该行业增仓最多的基金。这样的配置使得上述2只基金在统计区间的近300只同类基金中脱颖而出，分列普通股票基金涨幅榜的第7名和第8名。

三季度投资传播与文化产业市值占 比排名前十的普通股票型基金
证券代码	基金简称	二季度行业市值占基金资产净值比(%)	三季度行业市值占基金资产净值比 (%)	行业市值占基金资产净值比增长 (百分数)	三季度来复权单位净值增长率(%)
260109	景顺长城增长2号	-	12.60	-	7.75
260104	景顺长城增长	-	12.56	-	7.79
260115	景顺长城中小盘	-	10.09	-	4.81
217012	招商行业领先	8.47	8.62	0.15	7.51
160211	国泰中小盘成长	5.91	7.72	1.81	4.35
217010	招商大盘蓝筹	4.24	5.50	1.26	2.51
200010	长城双动力	-	5.37	-	7.08
320011	诺安中小盘精选	4.80	5.14	0.34	5.43
020001	国泰金鹰增长	3.47	4.75	1.28	3.47
519670	银河行业优选	0.99	4.52	3.53	6.54

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年11月17日

　　两市传媒与文化行业共有27只股票，其中有20只被基金持有，基金持股数量排名最多的股票有华谊兄弟、博瑞传媒、广电网络、中文传媒和蓝色光标。

　　三季末来，从事广告代理、影视制作发行与专业咨询服务的华谊兄弟涨幅达17.68%。作为被基金持股最多的文化传媒股，其机构投资者中出现了景顺长城增长、景顺长城增长2和长城双动力的身影。而在统计区间位列普通股票型基金涨幅榜冠军的华宝兴业行业精选也在此份名单中。

　　主营发行投递、广告代理、商业印刷、网络游戏、新闻纸经销的博瑞传播三季度以来上涨18.64%。4家保险公司和1只债券型基金参与了该股的投资。嘉实和景顺成为配置该股最多的基金公司。嘉实主题新动力在统计区间获得了7.20%的不俗业绩。

　　主营广告代理、影视制作发行、有线电视网的广电网络同期涨幅达17.27%。作为华夏系基金的钟爱，该股一直被王亚伟的华夏大盘所持有，华夏策略、华夏红利和华夏蓝筹混合型基金以及华夏希望债券均随从持仓。作为债基，易方达稳健收益A也持有该股。

　　主营图书电子期刊批发、文化艺术品经营、会议及展览等服务的中文传媒同期大涨75.25%。重仓该股的招商行业领先以7.51%的成绩排名同期普通股票型基金的第9位。配置该股的诺安中小盘和诺安成长分别取得了5.43%和5.05%的收益，高于普通股票型基金3.41%的平均收益率。

　　主营公共关系服务、数字媒体营销的蓝色光标三季末以来涨15.75%。景顺长城增长2号再次出现机构投资者名单之中。此外，本季度增配该股票的银河蓝筹精选也跻身于所有股票型基金排名的TOP10。

基金持股数最多股票前五
证券代码及证券简称	流通A股(万股)	基金持股数量(万股)	三季度来涨幅(%)*	前三大持股基金**
华谊兄弟(300027)	34886.70	6789.52	17.68	银华核心价值优选(519001)、华宝兴业行业精选(240010)、大成财富管理2020(090006)
博瑞传播(600880)	41407.12	5693.68	18.64	嘉实稳健(070003)、嘉实主题新动力(070021) 　　长信金利趋势(519995)
广电网络(600831)	56343.85	4333.36	17.27	华夏大盘精选(000011)、华夏策略精选(002031)、华夏红利(002011)
中文传媒(600373)	18750.00	3699.26	75.25	招商行业领先(217012)、诺安价值增长(320005)、诺安中小盘精选(320011)
蓝色光标(300058)	8722.59	2798.65	15.75	国泰金鹰增长(020001)、银河行业优选(519670)、国泰中小盘成长(160211)

　　来源：新浪基金研究中心 *数据截至：2011年11月17日 ***数据截至：2011年三季度末

　　决策层“适时适度预调微调”宏观政策的表态，为实体经济和证券市场注入了强心剂。受益于重大政策扶持，市值1112.54亿、仅占到A股流通总市值的0.42%的传播与文化产业成为多头火力覆盖最为集中的战场。超配该行业的基金也因此分享了此轮上涨行情，部分体现出基金管理人较强的选股能力和行业研判能力。