全球供求压力大外盘大跌 郑糖弱势依旧

　　行情回顾

　　外盘持续低迷，国内成交清淡。郑糖早盘小幅跳空低开于6400点，随后震荡下行。截止午市收盘，郑糖1205合约收于6346点，最低6329点，最高6414点，持仓591180手，增仓48686手，跌幅1.31%。

　　未来12个月内全球面临700-800万吨食糖过剩的压力，同时印度已决定允许100万吨白糖出口，较最初预期高出一倍，导致洲际交易所(ICE)原糖期货22日收盘大幅下挫。ICE 3月原糖期货开盘于全天最高价24.28点，收跌0.65美分，大幅下跌了2.7%，报收于23.44美分/磅，盘中跌至5个月低位23.33美分/磅。伦敦3月白糖期货收跌10.80美元，跌幅1.7%，报收于613.90美元/吨，盘中跌至610.30美元/吨的8周低位。

　　国际市场

　　印尼由于气候反常导致甘蔗含糖分降低以及产能下降，估计2011年印尼食糖产量或低于前期预测的257万吨，仅能达到220万吨的水平。估计明年食糖产量将无法满足国内需求量，印尼将从印度进口来弥补国内空缺。巴西当前制糖年巴西食糖生产为10多年来最低的一年，估计下一制糖年巴西中-南部地区食糖产量增幅不会很明显。菲律宾由于国内食糖库存量大幅增加，本周食糖出厂价暴跌近50%左右，平均售价仅达到1273菲律宾比索/50千克。

　　现货市场

　　截止到11月22日，广西已经有11家糖厂开榨，较上榨季同期减少6家，开榨糖厂日榨产能为8.6万吨/日，同比减少8.1万吨/日。今日早盘白糖批发市场行情继续下探，上午昆明、广通现货市场糖价双双下破整数位，具体如下：

　　昆明：上午昆明现货市场制糖企业集团报价下调至7000元/吨，并有量大优惠，商家报价低于7000元/吨，创今年6月份以来新低。广通：上午广通、甸尾市场个别中间商报价下调至6870元/吨，二级糖报价6850元/吨。

　　操作建议

　　新榨季国际国内基本面的利跌因素基本已经出尽了，受外围冲击和游资介入打击，国内投资者观望气氛浓厚，导致郑糖价格难有大的作为。现货7000元一线的心里支撑价位将是新榨季国内的重要基准价格，未来下跌空间有限，目前主力多头资金依然处于被动局面。操作上，激进的投资者可逢低轻仓买入。控制好资金风险，一定仓位中线买单继续持有。日内维震荡调整思路，高抛低吸，日内进出。

　　作者：一德研究院  李晓威