金银家：法国降级兵临城下 黄金反弹有望延续

　　行情回顾： 

　　黄金在经历了前期的大幅下跌之后，基本确认市场的趋势在大浪回调中，而周一开始的小 5浪组合到1668附近获得了一个反弹的机会，周二的低点反弹也验证了昨日的观点。从强度来说，昨日的回撤力度很弱，走势向上方向比较明确，而在我们提到 的阻力位置1703受到的压力仍旧存在，今日如果出现小B浪的回调则出现的低点1681附近站稳则是很好的做多机会。上方看高一线到1730.这是我们的一个主选方案，经典的ABC反弹形态，当然投资者也需要做好其他准备，波浪理论告诉我们，市场虽然趋向选择最优路线，但在黄金如此多变的市场也存在很大的变体存在，从1530附近上来的这波就让很多人出现了迷惑，这是我们需要关注和考虑的一个问题。 

　　基本面 

　　法国寒流提前吹风，让金融市场一阵恐慌。从最初的标普传出“技术面错误”调降法国评级以来，金融市场刚缓过来，以为是虚惊一场的时候，国际信用评级机构穆迪投资者服务公司21日正式发出法国信用评级可能下调的警告。据穆迪21日发布的《每周信用展望》显示，法国国债利率持续上升和经济前景恶化，将加剧法国政府的财政困难，对法国信用造成负面影响。这是否暗示法国最优的3A评级将由可能下调，还是只是一个友好的警告？

　　债券市场上，法国与德国10年期债券收益率利差上周超过200个基点， 创欧元区建立以来新高，后降至150个基点。21日，穆迪的警告将这一利差一度推升至174个基点，之后有所回落。据穆迪估算，法国10年期国债收益率每增加100个基准点，相当于每年需额外支付30亿欧元(约合40亿美元)利息。按现有趋势，法国长期债务偿还成本将是德国的两倍。鉴于法国政府对明年经济 增长预期仅为1%，债务偿还成本上升将使法国政府减赤难度增加。 

　　不过法国人依旧保持了他们乐观的心态，法国经济、财政和工业部长弗朗索瓦•巴鲁安强调，法国国债目前的收益率与法国政府“非常优惠”的融资条件相符合。他强调，法国政府减赤决心不变，已出台的紧缩措施不会对法国经济增长有负面影响。

　　技术面分析： 

　　从昨日的日K线看，黄金收在1696以上标志了在几日的快速下跌中，在布林下轨出现了一个穿刺形态，市场暂时获得了反弹的机会。而KDJ指标在低位的上翘，也表现出要形成金叉的迹象。我们看到从浪型上也呈现出需要一波反弹浪的趋势，因此本日的走势很可能在上方1710的阻力下回落到1681附近，站稳重新展开一个反弹，而这个反弹的大小也很可能决定本次是反弹还是再次反复震荡。因此，投资者需要在此保持谨慎的态度。今日操作建议：黄金可以在1681附近看多，至1730，止损1668；白银可以在31.5附近看多，至34.8，止损30.8。 以上投资建议，仅供参考

　　金银家研发中心：卜青松