中国制造业数据下滑,油市将承压

银河期货经纪有限公司 陈朝泽,李涛


　　一、NYMEX原油、新加坡180盘面 周二纽约原油上涨1.09美元或1.12%,结算价报98.01美元/桶。布伦特原油上涨2.15美元或2.01%,结算价报109.03美元/桶,对纽约原油升水11.02美元/桶。

　　新加坡180CST燃料油价格昨日上涨1.30美元至663.20美元/吨,涨幅为0.2%。

　　二、市场结构数据跟踪 1. 新加坡180CST黄埔地区进口折算成本6108.95元/吨。(比上一交易日上升5.20元/吨) 2. 国内现货价格:长三角船用180CST=5200元/吨(与上一交易日持平);青岛M100=6500元/吨(与上一交易日持平) 3. 国内外价差:燃料油进口成本-国内现货=908.95元/吨。(比上一交易日上升5.2元/吨) 4.主要价差:FU1203-现货=-200元/吨(比上一交易日下降2元),FU1203-FU1202=51元/吨(比上一交易日上升54元)。

　　5. 主力合约FU1203:持仓量=702手(比上一交易日增加5.41%),成交量=166手(比上一交易日增加29.69%) 6. 上海燃料油期货注册仓单38200吨。(与上一交易日持平) 三、国际油市要闻 1. 因怀疑伊朗企图制造核武器,美国国务卿希拉里和财长盖特纳在联合发布会上宣布,美国将对伊朗石油和石化领域、涉及核采购的公司进行制裁。美国总统奥巴马也呼吁盟国加强对伊朗的制裁。此外,英国政府21日宣布了针对伊朗的新经济制裁措施,要求英国各金融机构切断与伊朗各银行的金融联系;加拿大也宣布将停止对伊朗出口任何与石油化学制品、石油和天然气有关的物资,并基本“结束与伊朗的任何交易”,其中包括与伊朗央行之间的合作。美国对伊朗石油和石化行业的新制裁不会阻止其向欧洲及亚洲市场进行销售,但恐将推高全球石油及石化产品价格,令伊朗获得丰厚的出口收益。身兼伊朗全国石化组织(NIPO)主席的Bayat称,新的制裁行为不会妨碍伊朗向欧盟出口石化产品,NIPO未被列入欧盟制裁的黑名单。他同时称,过去七个月,伊朗石化产品出口额及出口量均较去年同期有所提高。

　　2. 美国知名财经网站MarketWatch(MW)11月20称,石油输出国组织(欧佩克)预计在明年6月前将不会改变该组织的正式产量配额制度。曾在今年6月欧佩克维也纳会议上支持沙特阿拉伯提高欧佩克正式产量配额制度努力的一名海湾国家高级欧佩克官员说:“我们很可能只有在明年举行的欧佩克会议上看到一次更严肃的改变产量配额行动”。一名来自在今年6月会议上反对提高欧佩克产量配额集团的欧佩克代表补充说,欧佩克成员国最有可能在明年举行的正式会议上将不得不更改他们的产量配额。

　　3. 亚洲燃料油周二进一步走弱,所有跨月逆价差均回落,市场预期不同品质间的持续失衡状态将在下月缓解.即期12月/1月逆价差跌至每吨10美元以下,为约一个月以来首见,而在市场进入12月定价月之前,该价差还高达16美元."市场已大幅超买,上周的价差跳升至约15美元的高位,主要是由于相关合约缺乏流动性,"新加坡一位亚洲交易商表示."虽说调整不可避免,但这也受到潜在基本面因素的影响,伊朗巨型油轮(VLCC)料将于下个月初抵港,将为该油轮六个月以来首次抵达.伊朗已提供其首批低密度、低含水量的燃料油超级油轮船货,总量达27万吨,料将缓解市场的品质间失衡状态,使得12月从该国装运的燃料油总量升至六个月高位. 四、国内燃料油现货 华南:周二华南180CST燃料油市场涨势不止,部分滞涨厂家继续补涨。东莞利士、广州华泰兴均小幅上推报价,幅度在20-30元/吨之间。另据广州丰乐销售人士表示,目前玻璃厂接货能力较差,终端需求难有升温下,其玻璃厂用燃料油销售淡稳。炼厂方面,主营及地炼报价较周一均持平。目前区内油浆主流成交价格在4000-4100元/吨之间。另据卓创获悉,前期山东焦化料行情火爆,中油高富沥青多销往山东,经调和后作为焦化料使用。地炼方面,鹤山盈昌复工依然遥遥无期,但其调和船用180CST业务正常,月度批发量达2-3万吨。船用油方面,受成本及整体资源情况支撑,部分主营供船报价补涨。中燃广州、防城港供船价格均上涨50元/吨。目前区内180CST燃料油主流供船价格在5000-5150元/吨之间。另据卓创了解,目前北方地区天津、曹妃甸、黄骅等港口180CST实际供船价格已达5250-5300元/吨,南北价差拉宽至200元/吨左右。

　　华东:华东燃料油市场整体持稳,但是成交有所回落。在成品油调价落实前,柴油市场价格短期触顶而需求进入下滑通道,导致炼厂深加工热情有所回落,但燃料油市场在资源紧张下依然撑稳。据卓创了解,中燃响应国际防污公约要求,自12月1日起全国网点所供船供油的含硫量限制在3.5%以内。但是由于以往的含硫指标都在3.5%以内,预计此次的指标调整不会对市场造成明显影响。

　　山东:国产燃料油平稳续市,国际油价连续下跌,上下游心态放松,各炼厂出货量有下降的迹象。其中渣油方面,天宏新能源指标尚未测出,今日仍无报价,主力炼厂滨化和胜华炼厂保持低库存稳价出货,其中中海沥青合同价格执行5300元/吨,胜华炼厂则在5450元/吨。油浆市场方面,今日中原、蓝星油浆恢复对外报价,河北地区主流成交在4400元/吨左右,中石油中石化销售公司经过月中调价后持稳。沥青行情近期走淡,油浆部分调沥青客户需求有明显的下降迹象,加之外盘走跌对市场心态利空,使得山东地炼油浆库存有开始升高的迹象,日出货量由300吨左右降至150吨左右。

　　五、综合评述 纽约原油周二收涨于98美元,因对伊朗的制裁以及埃及和叙利亚局势紧张引起地缘不稳定的忧虑,欧元兑美元上涨亦支持油价。美国石油协会公布,最近一周原油库减少560万桶,汽油库存增加540万桶,馏分油库存减少88.6万桶。亚洲燃料油周二进一步走弱,所有跨月逆价差均回落,伊朗巨型油轮(VLCC)料将于下个月初抵港,总量达27万吨,料将缓解市场的品质间失衡状态。船用燃料油现货价格今日持稳,面对高企的调油原料价格,供油商成本压力加大,但受制于航运市场的低迷,不敢冒然提价,均稳价观望。沪油仍然在5000元一线盘桓,连续多日难上难下,主力合约Fu1203下跌2元或0.04%,报收于5000元/吨。后市分析:目前全球石油供需平衡,美国第三季经济增长率下修了0.5个百分点至2%以及11月汇丰中国制造业PMI降至48.0,原油需求将受到经济增速下滑的抑制,纽约原油或将继续回调。燃料油价格料继续保持高位。沪油上下两难,维持窄幅震荡思路。

　　六、投资策略要点

　　A:原油短线空单可继续持有,关注95美元的支撑位。

　　B:沪油流动性缺乏,继续观望。