白糖反弹回落 短期有所调整

　　今日郑糖1205合约冲高回落。低开于6312，最高6363，最低6305，收于6332，较上个交易日上涨36个点(+0.57%)。指数持仓量日增仓21480手，成交量为44万多手。

　　现货市场上，广西现货报价小幅上调，南宁中间商报价6980元/吨，上调30元/吨，销量清淡。周五华东销区糖价或跌或稳，宁波报价7350元/吨，持稳，成交清淡。华中销区稳中有跌，武汉报价7250元/吨，下调50元/吨，库存一般，成交平平。

　　按前期糖会上预计，2011/12榨季，国内食糖可供量达到1372万吨(产量1151万吨+可进口量221万吨)，消费预计1350-1400万吨，因此新榨季产需形势仍是有缺口的，但糖源补充也是有保障的，总体供求形势判断仍是供给略大于需求。因此，在2011/12榨季国内基本面是基本平衡情况下，糖价也将从高位回落。近期随着国内压榨的逐渐开展，国内现货价格已经开始松动，开始出现下调；新榨季糖价也回调至7000元之下。因此期货价格也开始出现回落。未来将主要关注广西开榨后现货价格以及产量的数据。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖低开，开盘后价格出现拉升，最高至6363，随后出现回落，持仓出现增加。白糖今日出现反弹，但前期低点6366由支撑转为阻力，整体来看，白糖在连续下跌之后，在此出现盘整，但向下趋势并没有改变。目前操作上建议前期空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟