出口贸易依然萧条 橡胶弱势格局延续

　　今日行情   

　　今日沪胶主力1205合约延续弱势格局，早盘开于24785点，之后冲高24950点，但之后随着空头积极开仓入场，价格一路下行。近月1201合约表现依旧强于远月合约，近远月合约间价差仍然较大，没有收敛。日胶则依旧盘整局面，260点一带支撑较强。

　　基本分析

　　惠誉11月24日将葡萄牙的主权信用评级从“BBB-”下调至“BB+”的垃圾级别，评级展望为负面。惠誉表示，葡萄牙财政严重失衡且负债高企，意味着该国的评级不再符合投资级标准。葡萄牙评级展望被调降是由于欧洲形势恶化，预计该国2012年GDP下滑3%。另外，穆迪下调匈牙利评级至BA1,展望为负面，并将匈牙利政府公债评级从BAA3下调至BA1,维持负面展望。

　　隔夜外盘股市，美国适逢感恩节，市场休市。欧洲股市连续第六日收跌，成交清淡，之前德国总理梅克尔重申其反对调整欧洲央行职能以缓解债务危机的立场。英国富时100指数收跌0.24%，德国股市DAX指数收低0.54%，法国CAC-40指数微跌0.01%。

　　天胶现货市场上，缘于主产国供应量的受限，现货价格略有上调。外盘泰国RSS3烟胶(1月)价格3300美元/吨，上涨50美元/吨；TSR20(1月)标胶平均报价亦有上调，约在3250-3300美元/吨区间之内。合成胶价格维持上涨态势，顺丁胶报价为24100元/吨；丁苯胶价格上调至21200-21500元/吨。

　　消息面，据越南工贸部透露，目前中越边境口岸的橡胶出口贸易依然萧条，日成交量仅为100－200吨。成交量减少导致出口价格大幅下滑，上周该口岸的橡胶最低售价为2.18万元人民币/吨，最高售价为2.26万元人民币/吨。越南橡胶经销商称，经济不景气导致中国轮胎产品滞销，从而使越南橡胶出口受阻。此外，中国相关管理部门为将橡胶进出口纳入正额贸易轨道，规定橡胶进口价不得超过2.3万元人民币/吨，也影响到边境橡胶小额贸易。

　　综合论述

　　沪胶弱势格局依旧，基本维持震荡于24000-25000区间。操作上，短期建议以观望为主。

　　南华期货