Cnsilver：白银市场早间评论

　　早盘回顾：

　　11月28日，现货白银开盘在31.33美元/盎司，最新价31.34美元/盎司，上涨0.36美元/盎司，涨幅1.16%。国内方面白银TD开在6725元/kg，最新价6775元/kg，上涨37元/kg，涨幅0.52%，天通银开盘6450元/kg，最新价位6500元/kg，上涨137元/kg，涨幅2.15%。

　　题材方面：德法探讨推动欧元区整合的激进措施；债务危机升级令避险资产池越来越小；

　　官方人士称，德国和法国正在探讨深化欧元区国家财政整合的激进措施，因意识到或可能无法获得欧盟国家对修改欧盟条约的全面支持. 德国原先的计划是在27个欧盟国家中达成协议，在2012年底前对条约进行有限度的修改，使17个欧元区国家预算受到更严格管控，藉此增强欧元区对债务危机的防御. 欧盟消息人士称，但在最近几周与欧盟领导人的会晤中，德国总理默克尔和法国总统萨科齐已经清楚地意识到，可能无法获得27个欧盟成员国的全面支持. 即便获得支持，实现这样的变革也需要一年或更长的时间，而意大利、西班牙和当前法国面临的市场攻击表明，几周内就应该采取大胆的措施. 因此，法国与德国的高级官员已经着手研究其他达成此目标的方法，其中一项为仅在欧元区国家内部达成协议。

　　可用来避险的资产种类在快速减少. 德国公债在新债标售不佳後遭遇抛压，法国被警告AAA主权评级可能不保，美国减赤谈判失败后信贷风险上升，对四处寻找避风港，保护资本免受欧债危机升级冲击的投资者来说，可谓麻烦重重. 他们已将注意力从黄金和瑞郎转移开来。对冲基金为满足赎回需求，被迫抛售黄金，令金价承压；瑞士央行9月设定汇率限制阻升瑞郎後，投资者也不再紧盯瑞郎. "很多人在谈论到底什麽才算是避险资产。有意思的是，人们蜂拥交易避险资产的同时，也在蜂拥交易其它资产类别。避险资产未必就是低波动投资，"Cheviot资产管理公司合伙人David Miller说. 未来一周的政治和债市事件可能进一步考验那一认知前提. "安全就是要多样分散化。对于寻求避险的人来说，没有统一答案。如果你拥有不同类型的资产，就可以说是安全的，"Miller补充道. 他说，有选择地持有很多美国和英国公债，同时持有财务状况良好，能支付可观股息的公司股票，算是一个安全投资组合的例子。

　　股市方面：

　　美国股市周五收跌，标普500指数连续第七个交易日收低，创下两个月来最大单周跌幅，迟迟未能出台欧债危机解决方案令投资者远离高风险资产。意大利公债收益率接近纪录高位，引发全球市场下跌。周五意大利六个月期国库券标售得标利率创下6.5%的纪录高位，该国较长期融资成本飙升至远高于对于公共财政来说不可持续的水准。西班牙、法国和德国等欧洲主要经济体公债收利率高企，暗示投资该地区被认为风险较高。

　　汇市方面：

　　欧元兑美元周五跌至逾七周以来最低水准，而且料将进一步下挫，此前意大利公债标售结果令人失望，人们担心欧债危机正在加剧。周五意大利六个月期国库券标售得标利率创下6.5%的纪录高位，该国较长期融资成本飙升至远高于可持续水准。尽管欧洲央行在二级市场买入公债，但借贷成本仍上升。标准普尔将比利时评等下调一个级距至"AA",信用前景为负面，这一举措更增添了人们的忧虑。欧债危机正在威胁法国和德国等欧元区最大经济体的迹象令人担心欧元区将四分五裂。决策者对于如何解决危机仍持不同意见，德国反对发行欧元区共同债券，而且不愿欧洲央行扮演更重要的角色。

　　技术面：

　　现货白银上周五表现为震荡下行走势，今日早盘银价高开后震荡，目前运行在31.6附近，技术上看现货银31整数关口支撑依然有效，银价下跌走势有企稳迹象，后市有可能演变成为反转走势，并再一次进入到前期震荡区间中来，当然就目前来讲，银价走势和美元指数依然保持极大的相关性，而欧盟预期采取的激进措施，短期内将对欧元构成利好，美元指数也将因此而承压，盘面上美元指数跳空低开，今日若不能填补跳空缺口，后市空头运行概率将进一步加大，因此整体上看现货银今日震荡上行概率稍大；

　　操作建议：

　　整体上看现货银今日震荡上行概率稍大，投资者可以尝试逢低做多，破位止损的操作策略，入场点位在31.3附近，止损设定在30.7，可能的目标在33。