沪胶冲高回落 震荡格局或将延续

　　上周末德国总理默克尔和法国总统萨科奇计划将快速达成新稳定条约的一系列强有力的方法来稳定市场。并且今日市场传闻IMF可能向意大利提供4000亿到6000亿欧元的金融支持，市场情绪有所好转。受益于此今日沪胶主力1205合约价格早盘曾一度上冲至25500元/吨，然而上方压力明显，期价冲高回落，午后则一直围绕25000元/吨一线徘徊，收盘于25085元/吨，较前一交易日结算价上涨450元/吨，涨幅1.83%。全天成交较上一交易日增加18782万至106.7万手，持仓量减少16736手至21.4万手。

　　现货市场

　　11月28日，上海地区天胶报价窄幅调整，海南国营全乳胶日均报价26300元/吨。市场报价不多，实单商谈。

　　丁苯橡胶(SBR1502)：上海地区丁苯胶市场报价小幅回落，部分吉化1502日均报价21900元/吨左右，少量兰化1712日均报价18000元/吨，实单商谈确定。业者谨慎观望，高位成交阻力较大。顺丁橡胶(BR9000)：上海地区顺丁胶价格略有调整，部分大庆顺丁报价在24600元/吨，实际成交商谈确定。目前顺丁胶货源少量补入，社会资源依然不多。

　　基本面

　　今日市场传闻IMF将向向意大利提供最多6000亿欧元金融支持的消息刺激市场的风险偏好，导致美元指数下挫。但随后有官员辟谣IMF会援助意大利的传言，致使欧元震荡走弱。考虑到今天和明天意大利都有国债标售，按当前宏观面的发展趋势，其情况料将不会太好，从而可能致使欧元继续承压下挫。

　　据综合媒体报道，泰国南部地区的季风性大雨及山洪已中断了该国橡胶主产区的割胶生产，并且气象部门警告称，东南部地区未来几周将持续大雨天气。当前恶劣的天气状况对泰国胶农割胶生产造成严重破坏，短期内这将支撑对外盘原料价格。

　　后市展望

　　今日沪胶期价冲高回落，并在25000元/吨一线得到支撑，价格重心较前期有所上移，但成交量并无明显放大，所以笔者认为期价并无有效突破前期24000-25500的震荡区间。建议投资者在当前方向尚不明朗的情况下，操作需维持短线思路，在24000-25500区间内高抛低吸。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)