南证期货收盘日评

南证期货有限责任公司 师秀明


　　宏观:德国反对发行欧元区债券态度坚决,且其国债券发行受阻,评级机构调低日本、比利时、匈牙利评级,商品继续在欧债悲观氛围中运行。

　　基本面上,近期东南亚降雨增多,泰国南部洪水加重,料对原料价格构成支撑。国内海南云南产区逼近停割期,后期全乳胶供应料有限,在期货仓单较低的情况下,一定程度上支撑了近月份的价格。青岛保税区天胶库存维持高位,下游工厂低位囤货采购意愿增加,但去库存仍缓慢因船货继续到港。本周上期所期货库存增加205至29399吨,注册仓单减少655吨至18130吨。日本TOCOM期货库存+社会库存(截止11月10日)合计由22750吨减至21854吨。

　　橡胶基本面上呈现供过于求的阶段性状态(经济面+季节性的叠加因素),但从历史上胶价的季节性走势来看,12月-2月上涨概率偏高,尤其是此前价格已经大幅下挫,后市超跌反弹的可能性随之升温。总体来说,当前多空因素纷繁复杂,沪胶陷入震荡也正反映这一纠结情绪。短周期震荡已收窄,等待方向性突破,跟市短线交易为主。

　　宏观:德国反对发行欧元区债券态度坚决,且其国债券发行受阻,评级机构调低日本、比利时、匈牙利评级,商品继续在欧债悲观氛围中运行基本面上强下弱格局延续,依然是老话,上游利润支撑十分有力,下游需求氛围也是十分不给力。

　　建议:仍是日内操作为主。

　　ME1203平开震荡,午后跳水,收盘报2743,跌0.44%。成交较活跃共28666手,小幅增仓,目前总持仓13638。商品市场总体反弹,但甲醇表现疲弱,保持空头思路,建议前期空单继续持有。

　　现货价格低迷。江苏港口地区甲醇市场报价多集中在2790-2810元/吨出库,实际商谈价在2780-2800元/吨附近,市场表现疲软,成交寥寥。山东南部地区主流成交价在2890-2910元/吨;市场横盘盘整,下游接盘意向不高,大部分商家谨慎观望为主,场内商谈气氛欠佳。甲醇现货弱势难改。

　　周一国内商品大都反弹,可以定位资金短期偏好改变,而不是方向改变,这从投机性性品种大都上涨,而小品种由于投机性差,商品属性强,大都呈现下跌走势,例如甲醇、强麦和焦炭,这说明商品整体没有摆脱颓势。当前外围欧债向核心国家蔓延,形势似乎到了最严重的时候,但这时候非常规措施也最可能出台,整体环境的稳定性差。能源化工品种延续着塑料最强,橡胶次之,TA最弱的走势,TA期货反弹乏力,久盘必跌,短期下挫几率高于上行,1201合约接近现货月,今天现货在8050,1个月200-300点的空间,正向套利机会可以考虑。05合约我们延续逢低接的思路,并不是看多,而是这个价位个人认为只能从下向上做,控制好仓位。

　　现货方面,PTA华东内贸市场行情稳定,市场零星报盘在8100-8150元/吨,下游厂家递盘维持在8000元/吨,成交商谈依旧在8050元/吨左右,交投一般。华东乙二醇现货行情小幅上涨,中小单现货主流报盘在8100元/吨,商谈成交在8000-8100元/吨之间自提,交投一般。

　　下游市场,华东涤纶短纤行情稳定,厂家直纺半光1.4D主流现款价报在10600-11100元/吨,现款送到价10650-10750元/吨附近,交投一般。华东市场涤丝行情稳定,个别DTY品种有下调,现POY、FDY和DTY150D分别报11150元/吨、11550元/吨和12900元/吨,产销尚可,整体在8-9成