兴业投资：市场情绪暂时回升 能否持续仍存疑虑

　　2011年11月29日

　　周一市场风险偏好情绪明显回升，欧美股市大幅收高，欧洲股市中法国CAC指数收盘更是上涨5.46%，德国DAX指数收盘上涨4.6%，美股中三大股指收盘涨幅都高于2.5%。市场情绪之所以如此强劲回升一方面是因为美国在感恩节後的消费量升至纪录高位114亿美元，一定程度上缓解了投资者对美国经济前景的担忧，另一方面是因为欧债方面传来利好，据报道，本周稍後进行的欧盟财长会议可能考虑EFSF为债务受困国提供担保；另据意大利媒体称，IMF可能向意大利提供4000-6000亿欧元的金融援助，以保证其在18个月内调整措施以提振市场信心。虽然到了欧洲午盘时有关IMF向意大利提供金融援助的消息被否认，不过市场情绪仍然维持高涨，甚至经合组织下调全球经济增长预期的消息似乎也未能在欧洲时段打压到市场情绪，日内经合组织将2012年全球经济增长预期自4.6%下调至3.4%，下调美国2012年经济增长预期，并预期英国经济2012上半年发生衰退，同时认为欧元区已经陷入轻微衰退。到了美国时段随着市场风险偏好热情消退，非美货币大幅回吐日内涨幅，尽管时段内德国预算委员会批准了EFSF基金的运营准则且美国表示准备救助欧洲，但在周二欧元区财长会议前，市场情绪趋于谨慎。

　　事实上周一风险货币的强劲上扬与其说是因为利好消息而强劲上扬，还不如说更有可能因为前期风险货币已经积累了严重的超卖压力，本身已经有很强的技术修正要求，毕竟不论是从经济前景还是欧债问题来看，远还没有达到令人乐观的地步，上周公布的数据中中国汇丰制造业采购经理人指数和欧元区各国服务业和制造业采购经理人指数都低于荣枯分界线50，欧元区9月工业订单更是大幅下滑，美国耐用品订单连续2个月下降，美国10月个人消费支出降低，失业金初请和续请人数都高于前值和预期，仅有10月个人收入月率小幅增长，加上美国时段英央行金恩，费舍尔和威尔因为英国经济疲软致力推销QE政策，呈现在我们眼前的无疑是一幅黯淡的经济前景，至于欧债危机方面，就算EFSF提供担保，也仅仅是暂时缓解市场对受困国的担忧而已，远没有到令人乐观的地步，而周一美国时段的走势可以说是市场恢复理性后的走势。周二将会有欧元区财长会议，会议的结果将会决定市场情绪能否进一步缓和。

　　欧元/美元：周一欧洲时段欧元/美元受股市支持上扬测试了1.3400，不过并未能有效突破，随著有关EFSF为受困国提供担保的报导逐渐被消化，市场对欧元区领导人能否找到解决方案的疑虑打压欧元/美元在美国时段回吐了欧洲时段的所有涨幅，汇价暂时在1.3300获得支持。日图上汇价下行趋势依然完好，不过随机指标依然超卖，有可能进一步反弹修正。

　　英镑/美元：周一美国时段英央行金恩，费舍尔和威尔等官员在讲话中表示英国英国经济受欧债危机拖累复苏缓慢，有可能需要进一步扩大资产购买规模，经济不景气以及进一步放宽货币政策的预期打压英镑/美元自日内高点逐渐回落，暂时持稳于1.5500上方。技术上英镑/美元日图随机指标依然严重超卖，不排除继续反弹修正的可能。