首创期货：短期刺激令铜价大涨

　　昨日，LME三月期铜价格波幅巨大。亚洲电子盘，因受国内股市拖累，走低150美元后，随着中国三年来下调存款准备金率、全球六大央行携手降低美元借入成本的消息公布，铜价短线迅速上涨，买入踊跃，盘中一度达到8000美元高位，强阻力遇阻后，收涨5.26%，除铅外铝锌涨幅同样在5%以上。

　　市场还将继续受到金融市场、欧债问题消息面的影响，预计本月9日欧盟峰会召开前后，价格的震荡反复将近似于10月27日上一次峰会。与政治、财政进展的缓慢相比，六大央行的举措更敏捷，央行间下调美元的借入成本，有利于缓和因欧债危机、年底收汇结汇带来的美元紧张。同时，更重要的，它反映了美国、美联储的一种态度，欧元确实是美元的威胁，但欧元的不稳定也将威胁美国自身的金融体质。

　　指标面继续显示美国的实体经济从体质上走暖。美国11月芝加哥采购经理人指数超过预估，而10月成屋待完成销售指数则较上月猛增10.4%。作为周五重要的美国非农就业的先行指标，美国11月ADP民间就业人数增加20.6万人，增幅为近一年内最多。今日，市场将关注中国官方PMI，由于官方PMI与汇丰PMI这几个月间呈现了明显的差异，预计官方数据要好于汇丰PMI初值。另外，欧元区PMI终值、晚间美国10月营建支出、11月ISM制造业指数也将公布。

　　基本面，LME铜库存下滑到39万吨以下，国内现货市场升水缩窄到500元，今日沪铜将跳涨，升水将可能继续缩窄。智利Collahuasi短期罢工结束，而国内工信部传出不再收储的难以确实的消息。

　　对于国内收储，一向讳莫如深，从公开消息，仅在2005-2006年刘其兵事件、以及2008-2009年金融危机中，明确公开放储、收储的通知。至于收储的轮库、以及储量多少、储备目标从未公开。此消息可靠性不强，有可能是在近期金属大跌，特别是铝铅锌部分跌至成本线水平，出现收储呼声而出现的。

　　另外，发改委从今日起销售电价每度平均上调0.03元人民币，高于先前2分到2分五，对铝的成本提振以3分计在400元/吨以上。生产成本的提升，将继续有利于铝价运行到1.6万。

　　国内下调存准，将可能对国内股市产生短期提振作用。实际上，近两次，国内股市的大幅跳跌，虽然拖累铜价，但金属价格的普遍跌幅都是相对有限的。今日，沪铜主力将可能跳涨到5.8万，由于诸多央行利多消息短期刺激更大，我们建议前期多单应注意部分回吐获利。在欧盟峰会召开前后的这段时间，人气易反复，价格将延续较大幅度的震荡。沪锌主力逢低多单继续持有，价格跳涨下，可能再至1.55万-60日均线前期遇阻位，同样注意灵活回吐获利。

　　(肖静)