图文：成长的烦恼之资本之惑专场讨论

　　新浪财经讯 12月1日，“2011创业邦年会暨创业邦100年度颁奖典礼”在北京天伦王朝酒店举行，本次年会的主题为“新时代的梦想家”。新浪财经独家直播本次会议。视频为“成长的烦恼之资本之惑：融资、上市与并购中的秘诀”专场讨论。

　　以下是讨论实录：

　　李善友：大家好，我叫李善友，我对陶同学在视频网络里面创了一个记录，第一他提到在单笔融资是最大的，单笔融资是2.5亿美金震撼了所有人。第二个他是一个职业经理人角度进到公司里面来做公司高管，我们一直讲空降兵，但是陶同学颠覆了我们的想法。第三个来讲陶同学今天也是让我特别的惊讶，我一直认为我比较能忽悠，听了陶同学的演讲之后我觉得最能忽悠我只能排第二位。尤其各位千万千万不要被他说的2.5个小时就把投资搞好的事蒙住，如果听了这句话那得多么深的打击你的自信心啊。他告诉你是光鲜2.5两个小时，没有分享2.5小时背后花了三个月、六个、十二个月、十八个月，所有成功人都有一个道理，他给我们讲了非常非常好关于融资的故事也好，这样理论也好，我们请大家所有人掌声献给他。

　　我今天是来打酱油，是来学习的。南总让我来给大家穿针引线，今天上午听了很多年轻人的演讲让我非常的兴奋，人们一直在说说垄断、什么什么，怎么打破垄断、怎么生、怎么死，怎么打企鹅，但是今天上午真的发现，现在这个时代已经是移动互联网时代了，而移动互联网的时代，今天在座很多80后和90后用不了几年时间，如果用淘宝六年时间，我相信不用六年时间，你就会成为非常非常了不起的人物。我觉得上一段很精彩，南总为了忽悠我说一般把最精彩论坛放在最后，这样的话观众能够保留到最后。

　　其实现在往下一看，大家的情绪都 挺高的。今天我们讨论题目是无论你创业、无论什么时候创业、无论走到什么阶段，无论什么形式的创业者一定面临一个问题叫融资、上市、并购等等面临一些问题。今天在座有七位嘉宾，他们挤的我都没地了，我得站着。我想首先请i美股网创始人方三文先生回答一个问题，大家知道现在在纳斯达克上市有什么空壳、做空等等情况，我们想请方三文同学用专业的语言给我们分析一下，纳斯达克中国上市公司到底发生了什么事情？

　　方三文：我最近出去很多人问我，最近美股和中国概念股怎么样？这个概念很不清楚，我大概介绍一个情况。大概从去年到现在一年的时间，纳斯达克这个指数和道琼斯指数、标准的指数大概跌幅是10%，就是美股跌了8%个点。我们专门针对中国概念股就是大概去年这个时候，当年基点是1000点，昨天晚上收市的时候是713点，那么总体而言中国概念股远远跑出来了。整体跑出来的情况又是一个两极分化。

　　一方面中国概念股里面龙头股、明星股股价比高峰的时候有所回落，但是回落的幅度不是那么大，或者说他现在还并不便宜，最龙头的概念股百度来说，最高的时候是155美元。昨天晚上收市的时候还有126美元，所以他是一个非常正常的一个A股。我们再说另外两支股票，新浪和学者大概也是5%，但是有大量去年下半年或者今年上半年上市的中小市值的股票，跌到了IPO价格或者最高价格的十分之一之内，就是跌了90%。张总是去年上市的，最低的时候跌到三块，专门的跌幅不算大，跌超90%的公司是非常多的，这是美股和中国概念股两极分化。

　　李善友：我替在座各位一定问一个比较严肃的问题。我们如果各位在国内上市是一个话题，如果在国外上市是另外一个话题。有一个很敏感话题，一定要有VIE结构。方同学请告诉我们在座各位，VIE结构现在到底能不能走？有没有受影响？可以给在座正在创业的同学们什么指点？

　　方三文：首先并不是所有行业都需要VIE结构，VIE只是用于特定的行业，就是国内的行业不允许做国外的牌照才需要VIE，有大量行业是不需要的。VIE审批叫75号文登记，目前来说还是正常进行，但是时间稍微慢一点，但是从来没有说这个不行。

　　李善友：今天除了三文我想了一下分三组，我们上市一定要有某种程度的退出，退出有两类，我们恰好今天三组，一类是上市走在上市道路。第二是把公司卖掉，第三走在创业面向上市的道路上走，对各位来讲他们的感觉是对大家直接的感触了，请教一下把公司卖掉形式女士优先，东软望海总裁段成卉女士，段总这个人很有意思，大家看是一个非常漂亮的女士，他其实做学问做的很好，在很多医疗类专业杂志发表很重量级文件。请教段总，从一开始是上市的目标，后来把公司卖掉，中间发生了什么样的情况让你作出这样一个决定，对你来讲上市和卖掉到底有什么的区别？对于其他正在犹豫要不要把公司卖掉的人来讲你有没有什么忠告？

　　段成卉：谢谢《创业邦》今天各位朋友，等待我们到最后一场。之前《创业邦》对我有过一个采访，第一句话问我你在上市和卖掉你怎么样纠结？最后怎么决定？我说我不纠结，我真的没有纠结过。所以要回答这个问题，我觉得首先追到源头，就是你为什么要创业，因为你创业的目的决定了你最后的选择是纠结还是觉得顺其自然。我回答这个问题是分三方面，第一方面我为什么创业，我自己的看法今天来《创业邦》朋友都是喜欢创业的人，所以我觉得世界上分两类人，一类是男人女人，还有一种分类就是创业和不创业的人，创业是需要基因的，我是学医的，所以我觉得创业是需要基因的。你如果拥有这样基因的人，你在和平的时代就会创业，你在战争年代你就要推翻政府，总而言之你血液里面有一个这样基因。我自己是这样的人，看起来文质彬彬，还做过学文，还做研究员和教授，但是基因是我的东西，所以创业的人需要四个原因，一路走来我们都看到这个元素。第一个元素是你真的很敏感，你对一个市场、对一个商业、对一个环境，你总是比别人看的早一点。

　　第二个就是你有激情，你能量很大，你在什么地方搞点什么事。如果在座回家想想这个会还能睡的很好估计你不是这种人。一般人听到新信息以后，有一些人就会触动基因里面的东西。第三我觉得创新的人大概都有点作，什么叫作呢？就是越挫越勇，就是比较爱作自己。我是做健康领域，第四点就是你必须有一个好身体，人家睡八小时，你睡六小时就很好了，你的精力很旺盛。所以这个公司卖掉不卖掉我没有什么的，因为这是我生活方式，就是创业。这是第一个问题回答。   第二个问题是你每次给投资人讲故事不是一个故事，创业人真的是特别特别超常的演员，你要信你讲的故事是真的，所以你会投入很多激情、精力和爱，所以在创业的路上，这个公司就是一个孩子，我真的那么看，我没有那么高尚，但是我确实那么想，每一个女性都有点母爱，我对我自己创业公司充满对孩子的爱，我觉得哪一个方向对它成长更加快、更加便利、成功几率更高我选择哪一个方向，我个人在这里面得失我不是特别看重。所以在去年和前年的时代，大家知道中国的医改是一个很大的一个机会一个爆发期，我就说人是要吃药的，这个时候我们创业的一个公司，如果有一个更好的平台和资金给予它更好的发展，我觉得比我独立一轮一轮做下去机遇更大，所以我选择卖掉它，这是我不纠结第二个原因。

　　第三个原因我是真这是我的想法，不是所有人的想法，我觉得在一个成熟或者有机会两个这样可能的市场里，一般创业的人都会在早期的时候做一个工作，但是这个工作来的时候这个机会和平台会变得非常短暂，我不认为自己的企业再融资再往前走没有问题，我认为很大资本进来一些财团、一些很实力的公司，他可能不会选择很早期去做，但是这个市场来说，他一旦喊WHAT的时候你就很危险了，我不认为这时候武侠高手，你自己很强，但是你能够跟一个战斗力很强的军队去战斗，我认为我这时候选择是对的。在我自己挺有价值的时候，这个市场还比较看好还没有看热的时候我卖掉它，我不认为这个时候一个创业的公司几百人能够和很大的公司去竞争。所以我的观点就是三个。

　　第一个我喜欢创业。所以我给大家分享一个秘密。我决定明年再创业一家公司。第二个我认为你创业的事业如果你爱它你的选择不会纠结，因为你很清楚、很理性什么对它好。第三个创业的人早期的时候很重要，中期和晚期要足够的理性，你觉得你真的玩得过吗？就是这点分享，谢谢。

　　李善友：段总告诉我们，作为一个创业者有两种爱，一种是小爱，把你的孩子永远带在你的身边，小学、中学、大学、结婚、生子，永远你来养。另外一种爱可能是这个孩子需要换一个更好的环境，由别的老师教它，更大的发展。我想作为一个创业者，作为一个领袖人物判断和其他人是不太一样的，我们欣赏段总的三个字不纠结。无论做什么决定，只要认为是正确就不纠结。事后回顾以前的决定和在那个时刻做的决定是不一样的。我们掌声鼓励段总的决定。

　　段总没有上市把公司卖掉了，我们接下来这位先生是上市了把公司卖掉了，这里面可能有更有趣的故事。这个是环球天下教育科技集团总裁张永琪。2010年在纳斯达克上市，11月宣布被收购，从上市公司被卖掉，出售额是2.94亿美金。我们请张总分享一下心路历程，这样的案例在咱们很少见到的。

　　张永琪：谢谢，因为这个消息刚刚出来，所以说实在可能到今年年底12月，确实像很多人在说的，我们这个案例在中国目前还没有，我们是一个环球雅思我们在环球教育在纳斯达克去年10月8号上市，对方收购那个公司是在伦敦两个纽交所同时上市的，现在是全市最大的教育机构，他们用百分之百全现金的形式收购了我们，包括中间我和2006年投资我们的软银赛富，我们股份全部出售给他们。这个案例很多，各种兼并、收购、退市、私有化之类的。我想讲讲对于我来讲，我是一个地地道道创业者，我是2001年的时候学计算机，无意中进入这个教育行业，当时我们的企业大概有三四个人在20平米的地方。在2000年之后五年一直像一个创业者一样不断发展自己的企业，当然有很多的机会早就了我们。到2006年的时候，后来赛富软银投了三千万美金。我很收益就是我有另外一个竞争对手，比我大，他在美国上市，我们这个教育行业，因为蛮特殊的，政策其实不是那么容易突破，虽然我们也是VIE结构来做这件事，上市之后我其实是作为一个创业者很自我保护的心里说不行，我的竞争对手那么多钱，万一他把我砸死怎么办？我也尝试能够敞开胸怀。我和赛富谈了三天，详细内容都没谈，一签字就完事了。

　　这个事情就是因为新东方写说我们在中国有一个行业的对手就是环球雅思，我挺谢谢新东方这个老大哥。现在我依然是一个创业者，我想跳过来讲，我为什么要卖掉公司呢？主要是2006年之后，在2010年经过四年的努力，在去年抓住一个最好的机会，按说我们公司规模不是很大，上市之后遭受新的一轮大家都知道的事情。其实并不是因为我的股价低，在出售的时候也接近一点多亿的现金，这个交易还有一点多亿的现金，为什么这么做呢？还是想到我的竞争对手，我作为一个创业者怎么样争取成功和胜利。我想上市不是一个终点，也不是一个起点，它只是一个企业发展的一个过程。有可能我从上市公司跨到国际公司，他们又给了一个非常好的价格。

　　当时我的股价在三四块钱的时候他们给了我一个十一块的价格，所以我的股票在中国概念股前几天发生了一个奇迹，在一两个小时之内一下子飞升如果按当时一个月平均价议价是314%。现在看来其实是我这里面主要还是因为这个教育集团非常看重中国的市场，这个时候我觉得没有什么可纠结，因为我不想当一个上市公司老总，目的还是想当一个校长，有可能在这个行业继续发展，所以我们的交易很简单。我拿到了我们的现金，向投资者有交代，向社会有交代，包括向我所有的员工我们员工也很高兴，拿到了自己的期权。对方也很高兴，他们希望能够进入到中国。这样我们又可以轻装上阵，继续和我的竞争对手继续干上几年。有可能当然不知道会不会再做一个上市公司，但是我觉得至少我会在上市公司这个台阶上再继续走一步。

　　所以我想告诉大家投资者我经历了融资、上市和并购。这些东西其实对所有投资者来说都不要太在意，在你真正走在这个过程中间你忘掉这些，不要享受自己的教育，不要享受你的行业，只要你喜欢这个行业就继续做下去，可能随着你的努力或者你在行业里的地位一切都会来到的。

　　李善友：您会继续在新的公司里面来任职吗？

　　张永琪：对。继续。而且他们对我们不会有任何瓶颈，他必须把这个东西完整交给我们。对于我个人来讲，我现在内心中间我一定要有责任把这个企业做好。主要的原因还是要给我们这个行业立下一个榜样，不可能说我把这个企业卖给一家机构最后觉得你干两天走了，人家可能说要不这个行业被影响口碑被你做砸了，另外投资着对他们来讲也是这样。

　　李善友：张总问不太厚道的问题，做任何事情有里子和面子，这个交易你获得了里子，这么多现金一辈子您的儿子、孙子可能都花不完了。毕竟上市一年就卖掉，面子上不会觉得有点不好意思吗？

　　张永琪：没有。我觉得挺好的，首先我在这个行业里面我走了一步大家不敢走的一步。还有一个中国人比较多的认为卖掉或者是这个相当于干了一件什么让人觉得不行，我们也有很多员工问是不是因为不行了，我说其实恰恰相反，是因为我们做的特别好，所以人家愿意出这么高的价格。如果今天没有他来说，一种我会继续上市，另外一种我可能会这个企业真的压力特别大我自己掏钱把它私有化这都有可能的。但是今天来讲这个结果是选了一个最佳结果，确确实实人家相上了，既然大家有这么一个机会，出嫁也不是一个坏事。

　　李善友：我觉得张总这个决定本身是值得我们钦佩的。

　　张永琪：刚才讲了一下，我们这个案例的确是投资界不要说我们这个行业，确实在投资界和法律界来说都是比较奇特，我觉得马云也干了一件让大家都琢磨的事，就是YE结构突然下架，我也干了这样一件事，可能明年把我这个当做一个案例觉得是很骄傲的。

　　李善友：人在不同的地方和选择总会有自己的道路，刚才两位把自己的公司选择卖掉了，接下来两个公司还是走在上市的道路之上。我们想看一下，走在道路之上他们心境怎么样？首先问一下尤强女士，大家知道China Cache网站跟很多网站有合作，China Cache是2010年10月份登上了纳斯达克，融资了8600多万美元，我还是问一个不太厚道的问题，我们今天听了陶总演讲之后大家都会有一个思考，你上市了你8600万美元，陶闯没有上市融了2.5亿美金。现在资本市场算是冬天的一个时刻，作为上市公司COO你如何为上市做好准备？对你来讲这个钱是不是足够，可不可以融更多的钱？关于融资和上市这个选择方面你是怎么选择的？

　　尤强：从现在这个时点来看，就是我们公司对资本的投入其实还是可以，我们现在在上市以后也是加强了现金流的管理，从这个角度来讲现在是自负盈亏的，从现金流这个角度上来讲。其实我们非常高兴就是去年在这个窗口，等于说去年我们上市的时候，整个市场的环境其实也是在一个冬天里头，而且窗口是关着的，我们可能是当时第一家公司把这个窗口硬生生挖开了，而且上市第一天就翻番，也是一个非常成功的案例。所以从现在角度来讲，回头看来我们还是很高兴我们当时走了这一步，而且在当时能够以一个比较合理的价格融到资，接下来我想可能短期内在一年左右的时间里头至少应该说这个资本市场的前景是比较迷盲的，所以我们现在是有足够的资金来走过这个冬天。同时我们在上市以后在这个资本市场真个对我们严格的要求下，我们在资金流方面、现金流方面管理的也是很好，总的来讲，还是很成功的一件事情。

　　李善友：你以前也是做投资人，现在在企业做COO，对于上市公司来说，我们需要更多资金来发展，但是这个是一个创始人的一个兑现途径。对于您这样一个专业投资人来讲您是为了流通股兑现还是为了资金？

　　尤强：有一家公司上市的理由是为了股东兑现我想这些公司会很失望，首先上市以后会有锁定期，锁定期以后当市场自由决定你的市值的时候就是一个发现的事情。作为创始人对于公司的股价估值是非常非常严重的打击，所以创始人通过上市的手段来兑现，你会发现在兑现的过程中当你开始做这个行动你的股价立刻就下来，这个绝对不是一个短期兑现的好方式。但是如果说这个股东的想法就是说他要把公司变成一个长期的一个成功的企业。然后能够让它延续下去，那么上市不妨是一个很好的机会，这个借着价值，刚才陶总那个曲线非常有道理。就是说你准备上市之后短期的时候套现这是一个很不现实的一个想法。但是如果说想最后有一个能够让公司延续下去，然后在它正常长期发展的情况下一点一点退出，让职业经理人接手，这个是一个好的方式。

　　李善友：尤女士说到窗口期，在这个窗口关上之前怎么怎么样，之前迅雷上市受阻，土豆硬要闯关，大家还耻笑一番，但是人家还是上去了，我们经常被所谓的窗口期或者什么什么期把自己吓住了。我记得自己2007年融资的时候，融资结束的时候在谈纠结的时候，你赶紧签了吧，这可能是最后一笔了，2008年他们也这么说，2009年依然如此，包括案例分享来讲，不要听所谓的冷冻期这个周期那个周期，我们一拨一拨都过来了，没有什么了不起。所以创业者首先是一个勇敢。

　　说到勇敢，上市之后其实在资本市场所受到的蹂躏有可能比你在上市之前在投资上的蹂躏更难一些，接下来是是网秦CEO史文勇，他们产品包括手机杀毒、手机管家、手机卫士等等，2011年5月5号在纽交所上市，可是我们看到上市之后在股价方面波动还是挺巨大的，那么投资人要是你每个季度增长，增长，不停的增长，这种情况下作为一个投资高管的压力是非常巨大的，我还是很不厚道说一个数据，昨天纳斯达克指数上涨了4%，中国纳斯多科几乎全线上涨幅度10%以上，可是昨天网秦还是下降，这个压力和煎熬是所有在外面人想象不到，我很想让你用你的切身经验给大家介绍一下墙内的味道是怎么样的？

　　史文勇：我更分享一下怎么样区分上市，其实我们整个团队包括股东一股也没有卖，我们在7月10几号上市分享了一个观点，其实一个上市企业上市就像考大学一样，你考上大学其实人生才刚刚开始，你可以把企业上市理解成为一个阶段性目标或者里程碑，更重要意义是一个适应新的起点，我印象很深5月4号晚上我们在伦敦定价完了以后，我们去吃饭，投资人跟我说这将是你作为私人公司最后一个晚上了，明天你就上市了。其实我觉得我个人感受上市前和上市后其实某种程度上一样的，上市之后来自于更多的压力，比上市之前更忙，但是我觉得其实这是你自己选择的路，你既然选择了上市，你心里很清楚每个季度要出季报，还有你给他们讲故事，你的业绩有多少，公司有多少，你要一点点兑现，很高兴网秦在两个季度我们的季报答案交的还不错，实际上资本市场也逐步逐步在认可我们的价值，某一天某一个时点的波动我们不怎么看，因为这个不是我们努力决定的，况且公司的股价长期看是一个价格，短期的波动为什么有那么大的二期市场、那么多的机构、分析师也好、基金也好，我上市以后因为我的投资人他跟我讲，我们做好我们自己做的事情，管理也好，创始人你把你业绩做好，把你能兑现兑现了就好了，至于股价跟你没有关系。包括CEO也跟我们说，这几天你可以看你的股价，但是上市以后不要看股价，也不要讨论股价。某种意义上来讲，上市之后对于我们创业者，当然可以说是一个阶段性，更重要是人生路漫漫才刚刚开始，考上大学那一年到现在你根本不会说当年高考，觉得高考之前就是唯一目标是上大学，也很想跟大家分享一个心得，上市从这个意义上讲什么都不是，只是给你一个舞台，一个机会继续往前走。

　　李善友：虽然说我们不重视这个股价但是它就在那儿你不可能不重视，你不重视你员工重视，你员工不重视，你家人重视，你家人不重视，你的朋友还重视，所以我还不厚道问你一下，上市之前这个投资给你的压力更大还是上市之后公开上压力更大？哪一个更烦？

　　史文勇：我觉得是这样，我很难直接回答，因为我觉得压力其实是自己给自己的，而不是外面给的。就像刚才大家喊着很多创业者我们CEO讲追求自由的人都是自我鞭策，包括上市之后也有很多朋友问我，是不是VC给你很多的压力，大家网上看到很多网秦不实的报道，很多都是一些人编出来的。坦率讲网秦想上市就是想把我们移动互联网当中移动安全的市场机会，我们希望我们能够不仅中国成为移动安全，想成为全球的，所以我们一定要去美国，去纽交所挂牌，这个过程我们是把它当做照常的去上市。如果非要我回答其实是一样的。

　　李善友：我觉得文勇同学一定节准过标准的AR培训，他知道什么可以说，什么不可以说，谢谢他给我们方式上的教育。

　　我觉得这个墙是一样，有的墙在里边，还有墙外边，还有正在走在墙的里面，我们请大众点评CFO叶树蕻，我注意清科老总发的微博(http://weibo.com)表扬你，经常出现这种情况，最好的公司大多不会被创投公司，如同点评网不被看好，但是现在被看为最有潜力投资公司，你们是怎么想的？

　　叶树蕻：我们已经有八年的历史了，大概从2003年到2009、2010年的时候，正像李总讲的，本地这个市场一直不被看好，我们在这个市场一直是有一个非常大的激情，我们认为这个市场很大，因为点评网一直是希望植入本地的生活领域，帮助消费者做消费决策，帮助城市消费者获得不同的客户，我们很早定位在本地生活领域，虽然我们是从餐饮起来，但是也没有叫自己是餐饮网站，一直是大众点评。

　　所以在这个领域当中，我们很早看到未来手机在本地生活服务领域会起到很大的作用。我还记得我们第一版商业计划的时候当时提到手机，而且当时我们还做过一个产品是百姓搜索，今天在座很多同仁今天用到我们的IPHONE或者是安卓，很多事情我们想，虽然在这个领域坚持了那么多年，我想更多的也是的确去做这样一个媒体，把这个内容做好，把这个品牌建设好，的确是需要时间的，我们从来不认为是一天能够建设起来的，所以当你在上海有很好的内容，不证明你有很好的内容，也不证明你在北京有很好的内容。通过前五年我们一直在累积内容和累积客户，应该来讲还是比较不错的。我们前两次融资一直比较小，原因也是这个领域你要去建设这个内容是需要一定的耐心和时间去建设。非常好的是，到金融危机的时候，点评网已经开始盈利，像可能很多外界的朋友还不知道。我们在2008年的时候开始盈利了，我们2009年也是盈利，2010年也是盈利的，收入增长很快，回答刚才那个问题，为什么2011年我们为什么突然做了一个比较大的融资？我觉得的正是因为我们觉得这个时候时间点到了，而且我们的发展和拓展可以加速了，因为我们的内容建设好了，不管在熟悉领域或者在本地商户服务领域，大家可能也都来接触了，优惠券也好，团购也好，还有其他的也好，我们在这个时间点进入了一个比较大的融资，我觉得最主要的原因就是我们觉得本地服务、本地生活领域应该到了一个时间点，所以我们在当时做了这样的一个定位。

　　李善友：未来你们的上市是什么时候？

　　叶树蕻：点评网说实话我们从来没有非常仔细的去考虑上市这件事情，因为目前来讲正是因为这个领域的机会非常好，可能也是因为点评网在少数行业领域里面，对有些企业来讲尽早的上市或者比较早的上市对他是有比较大的帮助。品牌的建设、资金的需求、人才的招聘，当然人才招聘对于点评网非常重要，就点评网目前来讲，我觉得上市对于我们来讲不是非常急迫的事情，更急迫的事情对我们来讲是怎么能够在这个领域在一些方向上做更多的测试，把基础打的更扎实一点，这是我们想要做的，我觉得也是我们明年一年，因为最近一直在做预算，2012年马上就要来临了。所以对于我们来讲，更多的可能是在这个领域基础打的更扎实，然后在一些我们希望得到测试的一些领域能够给充分的测试出来。

　　李善友：我觉得你也是受到训练的CFO，第二个问题回答我还是比较那个。但是这个不论你想怎么样，你们2003年创业到今年已经八年了，压力是巨大的，第一轮投资的人还有七年退出的期限要求你们上市，老员工会要求上市，包括你个人要求上市来实现自身财富的增长？

　　叶树蕻：我觉得这个是很现实的事情，点评网目前来讲我们还是能够提供渠道，事实上他们也是很耐心，从来没有给我们一点压力，如果第一轮投资商他觉得他的资金要到期了，我们觉得我们完全可以通过私募的方式帮他套现，或者是怎么样。我觉得目前从投资人来讲，或者部分早期天使股东像我们现在都可以安排，不需要通过上市安排这些事情。我们目前是在私有的情况下，还是可以通过私募的方式解决一些股东和投资人。

　　李善友：我觉得叶总讲的非常好不是为了上市而上市。我们感谢您的分享，谢谢。

　　我们最后一位分享的嘉宾他本人不太有名，是赶集网创始人CEO杨浩涌，大家想赶集网的时候想不到杨浩涌，大家可能会想到姚晨赶驴。赶集网差不多成立了有六年多的时间了。您也给我们分享一下最近两年融两大笔资金，之前跟谷歌有合作，未来你们的发展和上市思路是怎么想的？

　　杨浩涌：我们也是一个快七年的公司了，是六年十一个月，我们跟很多上市公司差不多，从早期的资金，我们刚开始有两千个复制者，到2008年、2009年增加了很多，后面融资就比较快了，每个时间段经历的事情还不一样，我们在2009年公司是几十个人，现在是两千人的公司了，作为创业者经历的挑战还是蛮大的。从怎么样去挖、怎么做财控、怎么做预测还有一些方向的东西都是蛮大的挑战。

　　今年对于我们来讲是变化是很大的，我们整个数据还是不错的，我们也学到很多东西，我们下半年其实是非常热的一个竞争期，其实现在不管团购还是电商是不会消失的，给大家举一个数据，去年12月份我们在做网站的时候当时价值是12万，从一季度价格变成70万，二季度变成160万，三季度出来280万，四季度我们280万会不会要，这个曲线非常体现今年的一个趋势。我们相信每年不会是太好的一年，但是对于我们来说互联网是不会下来，资金只不过让我们做一些新的业务。我们的压力相对少一些，我们从2009年只有几十个人，到现在两千多个人，大概两年的时间我们从上到下心态都很好，我们上市没有时间表，我们融资的时候，我们也都说进来的时候都不要对上市时间做具体的要求，这是我们的要求和签字条件。所以我们对公司将来的发展会更好一点。

　　今年我们公司变化也是挺大的，明年的增长、后年会怎么办？我们在做准备，在做流量的时候看到做交友，在做移动互联网的布局，都是在为后面大后年做准备，包括我们在往本地电子商务转型，希望可以从说广告深入交易去做，不是说我们增长不够快，我们是两年三年以后，我们对员工心态还是比较不错，从我个人来说公司处在非常享受的过程，所以我们对上市来说心里话如果有更好的机会能够去做的话我们愿意更长推迟我们上市的时间点，因为上市之后有很多事情很难由集团掌控。

　　李善友：他刚才讲是非常享受的过程，作为创业者我们出来脑海第一个词是金钱，第二个词是痛苦，他说享受，我们给他正在享受过程当中的同学一点掌声。

　　时间有限，我给大家一个问题的机会。

　　提问：我是吴鹏，我的问题很简单，就是问杨浩涌CEO，你为什么做了一些乱七八糟的很多很多的东西，为什么不把一点做的特别专特别细？

　　杨浩涌：这个问题很多投资人问我，这个赶集网的模式像一个比较大的社区，我们在每个类别侧重点跟某些行业是不太一样，我们现在在做全国300个城市，不管对商家或者是个人是免费的，这个重要特点就是非常简单发布信息，我们把发贴和用户发信息差不多，这么一种简单的操作方式，信息量会有比较高的增长。我们去年大概每天20多万，到现在一天一百多万，这样一个竞争力一开始是收费是比较难去做的，我们流量不管是二手房还是租赁是一个双倍增长。

　　李善友：你问了一个特别好的问题。

　　提问：我是一个互联网公司的创始人，然后最近在做融资，我遇到80%的风头他们都说我们基本上只想投移动互联网，我想问一下叶总大众点评网怎么看待PC互联网创业机会，我想做一个教育版的淘宝网这样一种概念，我是王复兴的朋友。

　　叶树蕻：这个可能在座有投资人，坦率的讲，因为我是从企业这个角度出来的，所以可能不是说对很多领域都非常熟悉，你是说PC互联网，我们也有PC互联网，也有移动互联网，我不认为PC互联网会完全被替代，假设移动互联网发展更快的话，也是一个平台，我觉得你有一个移动平台，应该不会对你的商业模式有太大的改变，也不会有太大的影响。我觉得移动互联网对很多用户来讲也是一个增加的一种渠道，获取信息增加的一个渠道，我不认为移动互联网和PC互联网是一个完全竞争的关系，这是我个人的观点，我不是投资人很难给你很好的建议。