机构指港股升势难持久 建议农历春节前沽货

　　新浪财经讯 12月2日消息，据港媒报道，联储局偕同五大央行调低美元互换掉期利率，加上人行三年来首次调低存款准备金率(RRR)，坊间实时憧憬股市可望成为2009年各国救市后大升的“翻版”。

　　据香港信报报道，联储局偕同五大央行调低美元互换掉期利率，加上人行三年来首次调低存款准备金率(RRR)，坊间实时憧憬股市可望成为2009年各国救市后大升的“翻版”。

　　不过里昂证券董事总经理兼中港策略师张耀昌则相对审慎，认为经济在环球债券问题“未解决”下将会放缓，忧虑中港股市升势难持续至明年农历新年以后。

　　张耀昌表示，内地下调RRR标志着新一轮放松周期已开始，预料明年首季将再下调RRR 50点子，惟减息要待第二季通胀(CPI)回落至4%以下后才可能发生。

　　张耀昌指出，内地较预期早减RRR，反映热钱开始流出内地，而且经济转弱，不过经济差往往导致减息、利好股市。

　　不过，他认为，在环球债务问题未稳定及经济势必放缓的环境下，中港股市的升势或只能维持至农历新年后：“由于放松银根，地产成交在新年后或回升，不过股市升势能持续多久则很难说。”

　　因此他建议投资者不妨现时入市吸纳，但在新春前后沽出获利。他认为内银及内房板块值得考虑。

　　阻力位19588点

　　另外，瑞银亦对中港股市抱审慎态度，该行发表报告指出，明年本港的资金成本会上涨，而经济增长会放缓，令资产价格有下降压力，尤其是住宅及办公室。

　　在此情况下，瑞银认为净利差及资产质素会下降，因此该行对地产及金融行业持保守看法，相信股市不会表现出色，给予2012年MSCI香港目标价10800点，相等于14.3倍市盈率。

　　技术上，恒指十个交易日以来首次企稳在50天线(18532点)以上，未来成功企稳的话，一个较为明显的阻力位是19588点的100天线。