首创期货：关注非农指引 LME下方支撑7650美元

　　前日LME大幅上涨后，昨日，国内沪铜主力如预期跳高到5.8万水平，随后在5.8万、60日均线处小幅遇阻收阴；沪锌主力则迅速跳高到1.6万尾盘收在1.58万，前期逢低多头应主动回吐获利。

　　晚间，LME基本金属延续大涨之后的振荡，由于涨幅过快，伦铜形态转稳，技术上，上方阻力集中在8000到前高8230美元，而下方首要支撑在7650美元，即30、60日均线处。

　　市场开始消化全球六大央行携手降低美元借入成本的短期利好刺激。因中国11月官方PMI跌落到49，是自2009年3月以来首次降至50以下，且欧元区Markit11月PMI终值同样萎缩到09年7月最低的46.4，前期买入人气受到影响，国内股市虽然跳涨但也收阴。

　　与中欧相比，美国的指标面依然良好，尽管上周初请失业金人数再次升至40万人，但美国11月ISM制造业指数走高到52.7，高于预估，而10月营建支出同样乐观增长0.8%。美国的经济体质仍在恢复。今晚，金融市场焦点是美国的非农就业与失业率数据，若数据透露乐观情绪，料帮助铜价短期稳住涨势；若数据不及预期，铜价盘中将再度转疲。

　　欧债危机，进入关键时期。下周一德法总理会晤，为本月9日欧盟峰会的联合提案作准备；同样在下周一IMF将再度讨论希腊第六批贷款能否获得；而周三美国财长将与意大利新总理见面。我们认为，下周五9日，欧盟峰会召开前后，价格的震荡反复将近似于10月27日的上一次峰会，市场人气处于震荡摇摆中。

　　基本面，LME铜库存下滑到39万吨以下，国内铜现货市场的高升水，暂时以期货价格跳涨的方式收窄到200元/吨。从下一年度的精炼铜贸易升水谈判看，除欧洲升水下调幅度较大外，亚洲及中国升水下调有限，预计仍然存在基本的需求增速。

　　对于工信部传出不再收储的消息，我们认为，收储话题一向讳莫如深，从公开消息，仅在2005-2006年刘其兵事件、以及2008-2009年金融危机中，明确公开放储、收储的通知。至于收储的轮库、以及储量多少、储备目标从未公开。此消息可靠性不强，有可能是在近期金属大跌，特别是铝铅锌部分跌至成本线水平，出现收储呼声而出现的。另外，电价每度平均上调3分，对电解铝的成本提振在400元/吨以上，帮助铝价在不利的环境中相对限跌，有利于铝价振荡运行在1.6万。

　　国内存款准备金率、PMI都在下调，市场将继续关注12月上旬中央经济会议。从盘面看，有色金属期货空头气氛仍重，昨日金属全线跳涨，沪铜减仓极大，多头上方阻力回吐获利的倾向明显。技术上，沪铜上方5.8万、60日均的阻力较重，但因外围环境随消息处于好坏摇摆的震荡期，建议新空或少量多头谨慎关注价格在5.7-5.75万的表现。沪锌跳高后短线将以疲弱的振荡调整为主。

　　(肖静)