12月2日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】IMF和高盛分别发表对于下调经济增长前景的看法，不过在各国央行联合救市之后，金融因素成为支撑商品价格更重要的因素，市场开始相信如果出现更坏的情况，各国将推出更多的刺激措施。因此我们认为整体商品市场将以震荡筑底走势为主。

　　【期指日内观点】市场昨日冲高回落，对降准利好的兑现并未得到主力资金的认同。而PMI32个月来首次降至50之下的利空开始在市场发酵。因此，市场短期的日内波动将会加剧，交易风险增加。今日周五，时间窗口前观望为主。(郑林)

　　【沪铜今日观点】昨日沪铜1201合约以涨停价开盘，盘中小幅回落，收盘上涨5.59%。沪铜合约减仓超过10万手，资金流出超过35亿元，空头主动减仓而多头并未追高。铜市后市尚不明朗，建议观望为主。(王工建)

　　【沪铝今日观点】昨日，沪铝主力合约1202，在电价上调，存准率下调和外盘走强的带动下，大举跳空高开于16220元，盘中一度冲高至16440元，后震荡回落，最后承压于16200一线，收于16195。从沪铝指数看，成交量增加3.8万手，持仓量减少2.5万手。铝价一到高位就受到获利盘打压，说明其上涨动能人就不足，只有电价上调倒逼铝厂减产才能转化为真正的利好，从而推动铝价上行，目前市场依旧对未来保持谨慎态度，铝价是否能够有效突破16200元还有待观望。操作上，建议投资者观望为主，16000元下方进的多单可适量持有。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】受金融市场利好消息影响，基本金属大幅高开。宏观环境虽然有所变化，但是整体偏空，基本金属不存在大幅上涨的动力，短期还是反弹为主。沪锌1202有多单的轻仓持有，场外的暂时观望，等待回调至60日均线附近。(莫国刚)

　　【黄金今日观点】美国经济数据整体表现不错，欧洲仍然较差，美元后市还有上涨机会，可能会对黄金承压。长期黄金大牛市未结束，2012年行权的COMEX看涨期权未平仓头寸行权价格大部分在2000美元/盎司。中期调整，短期只是黄金的阶段性反弹。沪金1206收在20日均线之上，多单的可继续持有，以20日均线止损，目标369。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】昨日螺纹钢1205合约高开后上冲动力不足，高位空头砸盘者偏多。市场三级螺纹与铁矿等原料价格均与昨日持平。同时，昨天沙钢出台12月上旬调价策略，各品种报价平盘，说明目前南方钢厂建材销售压力不大。操作上建议保持偏空思路，4200附近仍可尝试短空。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨。1-10月累计进口4152万吨，累计数量同比下降5.4%，累计金额同比上涨22.7%。食用植物油1-10月累计进口516万吨，累计数量同比下降5.8%，累计金额同比上涨30.3%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】市场对全球主要央行救市的反应告一段落，美豆出口需求下滑和南美良好的种植天气仍使美豆缺少上行动力，经历双边整理后，周四CBOT大豆期货市场小幅收低。美豆虽跌势趋缓，但自身上涨动能不足，尚未脱离弱势格局。CFTC公布的最新持仓报告显示，美豆基金净多单持有量继续处于减持状态，目前公布的大豆基金净多持仓量快速减少至1.14万张，而基金在豆油和豆粕上的持仓均为净空状态，资金看空情绪依然明显。周四国内豆类市场大幅反弹，但豆类三大品种均大幅减仓，显示多头资金对目前的反弹仍存顾虑，入场十分谨慎。国储政策出台使得4200一线对大豆市场的支撑作用进一步增强。国家粮食局等部门近日下发2011年大豆收储通知，国标三等质量标准大豆收购价格为2.0元/斤，扩点方便售粮的同时要求相关地区挂牌敞开收购，收购期截至明年4月30日。该通知与此前市场预期基本一致，收储价格也与目前产区价格相当，对市场支撑作用大于推涨作用。目前黑龙江产区大豆现货价格弱势稳定，多数地区商品豆价格维持在1.95—2.05元/斤，贸易商观望居多，成交不活跃。沿海油厂豆油、豆粕报价窄幅波动，市场观望氛围趋浓，成交清淡。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆缺少反弹动力延续底部振荡特征，高位阻力依然明显，市场尚未摆脱弱势格局。连豆减仓上行，国储政策进一步夯实底部支撑，但缺少美豆配合反弹恐难持续。预计今日连豆市场低开振荡，建议投资者盘中短线思路参与日内交易为宜，可在4200附近尝试性买入大豆多单。预计今日大豆1209合约上方阻力位4280，下方支撑位4230。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆尚未脱离底部，国内豆粕市场持续性反弹难度增加。预计今日连豆粕低开振荡，建议投资者减持多单，可盘中短线思路或维持观望，隔夜持仓需谨慎。预计今日豆粕1205合约上方阻力位2850，下方支撑位2790。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】美豆在南美产量调高预期和美豆出口放缓下技术维持偏弱震荡；马棕技术回调止跌注3000点，天气升水和库存下降削减跌幅，关注月度报告和季度库存支撑。目前市场货币流动性的改善对金融市场影响还需谨慎观察。三大油脂，技术偏弱下短线反弹中空单可部分止盈，抢反弹注意节奏不宜重仓，谨慎型可关注卖豆油买大豆套利或买棕油卖豆油操作。(刘妍)

　　【玉米今日观点】CBOT玉米期货周四大幅下滑，因出口需求低迷且缺乏来自外部市场的支撑来吸引买盘兴致。美国农业部周四公布，上周美国玉米出口销售总量为352，100吨，接近市场预估区间35-45万吨的低端。 操作建议：玉米短期内维持区间震荡走势，投机操作暂停，下游需求企业可逢低适量买入保值。(唐少明)

　　【谷物今日观点】隔夜外盘涨跌不一，今日国内籼稻和小麦期价有望继续保持震荡，日内再度冲高的几率较小，操作上前期空单可继续持有，同时日内短线操作为主。董建业。

　　【LLDPE日内操作建议】国际六大央行联合救市，国内央行时隔3年首降存准率，昨LLDPE大幅高开后低走。央行就市效果还需边走边看， 而近期LLDPE下游需求低迷确定， 昨原油价格也出现高位盘整， LLDPE大幅反弹条件还不成熟，本周最后一个交易日，LLDPE或继续弱势震荡。(张卫涛)。

　　【PTA今日观点】原油上涨，给PTA增加成本支撑。PTA企业集中检修，市场供应量大幅减少，从而有效抑制了PTA价格继续下跌，PTA 1205合约冲高回落，期价上冲至8400关口后出现回落，短线回测5日线支撑，有望延续反弹走势，但中线沽空的的思路不变。(李小薇)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续平稳走势，下游需求依旧平淡，上游炼焦煤市场高位运行。随着焦企限产力度的加大，未来焦炭下跌空间有限，期货盘面远月合约1205振荡上行，近月合约1201的多单离场。

　　【甲醇今日观点】国内甲醇走势分化，华东港口推涨气氛较浓。江苏港口贸易商出罐报价在2830-2850元/吨。期货盘面：随着期价的走高，成交量减少，显示投资者分歧加大，上涨动力不足，行情整体仍处与空头当中，建议前期多单逢高离场，短期内按振荡偏空思路为主。

　　天琪观点  仅供参考