好买12月市场展望：政策转向 关注大盘风格基金
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-02 17:57 来源: 新浪财经
来源：好买基金研究中心
--11月基金市场回顾及12月展望
一、基础市场综述
11月，沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2333.41点，跌134.84点。跌幅为5.46%；深成指收于9693.39点，跌787.53点，跌幅为7.51%。小盘股强于大盘股。中证100下跌7.04%，中证500下跌4.49%。23个申万一级行业3行业上涨，其中，食品饮料、医药生物、农林牧渔表现居前，分别为3.14%、0.76%、0.47%，建筑建材、家用电器、黑色金属表现居后，分别为-10.20%、-10.23%、-10.29%。
11月，中信标普全债指数上涨0.93个百分点。
11月，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.76%。标普500下跌0.51%；道琼斯欧洲50 下跌0.82%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌9.44%，印度孟买下跌8.93%。
| 市场主要股指涨跌幅 | ||||
| 指数名称 | 收盘指数 | 月涨跌幅(%) | 近3月涨跌幅 | 今年涨跌幅(%) |
| 上证综合指数 | 2333.41 | -5.46 | -9.11 | -16.90 |
| 沪深300 | 2521.52 | -6.45 | -11.43 | -19.40 |
| 深证成份指数 | 9693.39 | -7.51 | -14.95 | -22.19 |
| 上证基金指数 | 3839.13 | -4.97 | -9.74 | -15.77 |
| 深证基金指数 | 4807.14 | -4.33 | -11.46 | -15.01 |
| 道琼斯工业平均指数 | 12045.68 | 0.76 | 3.72 | 4.04 |
| 标准普尔500指数 | 1246.96 | -0.51 | 2.30 | -0.85 |
| 德国DAX指数 | 6088.84 | -0.85 | 5.25 | -11.94 |
| 法国巴黎CAC40指数 | 3154.62 | -2.72 | -3.14 | -17.09 |
| 伦敦金融时报100指数 | 5505.42 | -0.70 | 2.06 | -6.69 |
| 俄罗斯RTS指数 | 1540.81 | -1.44 | -9.49 | -12.96 |
| 东京日经225指数 | 8434.61 | -6.16 | -5.81 | -17.54 |
| 恒生指数 | 17989.35 | -9.44 | -12.40 | -21.91 |
| 韩国综合指数 | 1847.51 | -3.22 | -1.73 | -9.92 |
| 印度孟买Sensex30指数 | 16123.46 | -8.93 | -3.32 | -21.38 |
| 中信标普全债指数 | 1281.96 | 0.93 | 2.08 | 3.00 |
| 中债国债全价指数 | 116.73 | 1.19 | 3.89 | 2.26 |
数据来源：好买基金研究中心 截至2011年11月30日
二、基金市场表现
11月保本型、货币型和债券型基金都取得正收益，分别上涨0.36%，0.36%和0.14%。指数型和QDII跌幅较大，分别下跌5.99%和4.93%，股票型和混合型下跌3.08%和2.31%。
| 分类基金业绩表现状况 |
数据来源：好买基金研究中心 截至2011年11月30日 QDII数据截止11月29日
1、股票型基金、混合型基金——少数上涨，总体下跌
本月股票型基金整体下跌，只有少量基金上涨，排名前三的分别是易方达医疗保健涨2.16%，金元比联消费主题涨1.42%，银河行业优选涨1.27%。涨幅前列的基金都是以消费行业如食品饮料和医药生物为主要配置，因此在本月取得不错的业绩。跌幅最大的是融通内需驱动，跌11.98%，该基金主要配置了金属非金属和采掘行业，因此受到较大损失。
| 股票型基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 前5 | 易方达医疗保健 | 2.16 | -4.53 | 0.00 | 2011-01-28 | 80.70 |
| 金元比联消费主题 | 1.42 | -4.98 | -13.58 | 2010-09-15 | 84.19 | |
| 银河行业优选 | 1.27 | -5.74 | -13.74 | 2009-04-24 | 85.59 | |
| 汇添富医药保健 | 1.18 | -6.22 | -14.85 | 2010-09-21 | 77.67 | |
| 泰信优质生活 | 0.86 | -10.07 | -23.72 | 2006-12-15 | 94.99 | |
| 后5 | 景顺长城能源基建 | -8.11 | -14.85 | -20.84 | 2009-10-20 | 86.50 |
| 银华领先策略 | -8.73 | -16.46 | -25.55 | 2008-08-20 | 87.78 | |
| 广发小盘成长 | -9.00 | -16.33 | -24.18 | 2005-02-02 | 92.96 | |
| 东吴行业轮动 | -9.69 | -20.55 | -29.62 | 2008-04-23 | 94.34 | |
| 融通内需驱动 | -11.98 | -20.09 | -33.57 | 2009-04-22 | 86.99 | |
数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至三季报
本月混合型中排名前三的分别是万家和谐增长涨2.01%，天弘精选涨1.68%，银河银泰理财分红涨1.58%。排名最后的是融通行业景气跌11.40%。融通基金旗下的混合型基金也配置了较多的采掘等行业，遭受较大损失。从混合型基金的首尾业绩差距看，分化较大。
| 混合型基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 前5 | 万家和谐增长 | 2.01 | -7.95 | -17.83 | 2006-11-30 | 84.07 |
| 天弘精选 | 1.68 | -4.67 | -13.03 | 2005-10-08 | 82.36 | |
| 银河银泰理财分红 | 1.58 | -3.33 | -9.67 | 2004-03-30 | 61.17 | |
| 万家双引擎 | 1.47 | -4.54 | -11.37 | 2008-06-27 | 66.94 | |
| 嘉实主题精选 | 1.10 | -6.75 | -12.02 | 2006-07-21 | 59.92 | |
| 后5 | 富国天瑞强势精选 | -7.94 | -12.51 | -12.51 | 2005-04-05 | 93.94 |
| 交银主题优选 | -8.17 | -14.06 | -24.09 | 2010-06-30 | 57.74 | |
| 广发内需增长 | -8.64 | -16.17 | -19.92 | 2010-04-19 | 78.86 | |
| 上投摩根中国优势 | -8.71 | -17.07 | -22.94 | 2004-09-15 | 93.43 | |
| 融通行业景气 | -11.40 | -18.65 | -32.13 | 2004-04-29 | 93.37 | |
数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至三季报
2、封闭式基金——涨跌不一
从总体上看，封闭式基金本月涨跌不一，其中招商信用添利涨2.43%，基金银丰涨1.78%，工银瑞信四季收益涨1.73%。跌幅最大的是基金开元，跌5.25%。
| 封闭式基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 前5 | 招商信用添利 | 2.43 | 0.99 | 1.69 | 2010-06-25 | 3.93 |
| 基金银丰 | 1.78 | -4.28 | -14.72 | 2002-08-15 | 72.97 | |
| 工银瑞信四季收益 | 1.73 | 1.73 | 0.00 | 2011-02-10 | 0.00 | |
| 鹏华丰润 | 1.51 | 2.43 | 2.09 | 2010-12-02 | 0.28 | |
| 富国天丰强化收益 | 1.13 | -1.11 | -1.03 | 2008-10-24 | 1.03 | |
| 后5 | 基金泰和 | -3.39 | -9.38 | -17.01 | 1999-04-08 | 73.89 |
| 基金同盛 | -3.42 | -11.54 | -14.37 | 1999-11-05 | 71.75 | |
| 建信优势动力 | -3.51 | -6.89 | -12.26 | 2008-03-19 | 61.10 | |
| 大成优选 | -5.17 | -11.71 | -20.96 | 2007-08-01 | 91.77 | |
| 基金开元 | -5.25 | -10.95 | -12.65 | 1998-03-27 | 74.82 | |
数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至三季报
3、QDII基金——普遍下跌
本月QDII基金普遍下跌，诺安黄金和易方达黄金净值没有变化，是所有QDII中表现最好的。跌幅最大的是海富通大中华精选，跌8.07%。
| QDII基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 前5 | 诺安全球黄金 | 0.00 | -6.59 | 0.00 | 2011-01-13 | 0.00 |
| 易方达黄金 | 0.00 | -4.30 | 0.00 | 2011-05-06 | 0.00 | |
| 泰达宏利全球新格局 | -0.10 | -1.40 | 0.00 | 2011-07-20 | 0.00 | |
| 博时抗通胀 | -0.23 | -11.71 | 0.00 | 2011-04-25 | 0.12 | |
| 富国全球债券 | -1.14 | -5.73 | -4.50 | 2010-10-20 | 0.00 | |
| 后5 | 国投瑞银新兴市场 | -7.24 | -10.49 | -22.19 | 2010-06-10 | 96.56 |
| 建信新兴市场优选 | -7.28 | -13.22 | 0.00 | 2011-06-21 | 0.45 | |
| 上投摩根亚太优势 | -7.73 | -13.64 | -25.87 | 2007-10-22 | 84.27 | |
| 易方达亚洲精选 | -7.77 | -18.13 | -24.79 | 2010-01-21 | 83.76 | |
| 海富通大中华精选 | -8.07 | -20.67 | 0.00 | 2011-01-27 | 87.09 | |
数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至三季报 业绩截至11月29日
4、保本型基金——交银保本混合表现较好
从5只保本基金的表现看，基本没有太大的变化，交银保本表现最好，涨0.37%，南方避险表现最差，跌0.04%。
| 保本型基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 1 | 交银保本混合 | 0.37 | -0.28 | -0.93 | 2009-01-21 | 6.48 |
| 2 | 南方恒元保本 | 0.30 | -6.06 | -7.99 | 2008-11-12 | 24.77 |
| 3 | 国泰金鹿保本二期 | 0.10 | -0.20 | -0.79 | 2010-07-02 | 5.85 |
| 4 | 银华保本增值 | 0.06 | 1.06 | 0.92 | 2004-03-02 | 4.32 |
| 5 | 南方避险增值 | -0.04 | -1.69 | -1.75 | 2003-06-27 | 23.24 |
数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至三季报
5、债券型基金——业绩分化，涨跌互现
债券型基金在本月整体取得正收益，但分化严重。工银瑞信增强收益A涨1.72%，广发增强债券涨1.71%，中银稳健增利涨1.61%。博时稳定价值A排名最后，跌3.96%，主要原因是持有比较多的可转债。
| 债券型基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 前5 | 工银瑞信增强收益A | 1.72 | 1.02 | -0.51 | 2007-05-11 | 7.19 |
| 广发增强债券 | 1.71 | 4.80 | 4.46 | 2008-03-27 | 1.84 | |
| 中银稳健增利 | 1.61 | 0.28 | 3.52 | 2008-11-13 | 6.66 | |
| 工银瑞信双利A | 1.57 | 1.77 | 2.58 | 2010-08-16 | 13.30 | |
| 南方多利增强A | 1.56 | 1.90 | -1.14 | 2009-09-23 | 4.13 | |
| 后5 | 华宝兴业可转债 | -1.96 | -1.06 | 0.00 | 2011-04-27 | 0.00 |
| 华安可转债A | -2.22 | -1.12 | 0.00 | 2011-06-22 | 1.20 | |
| 博时转债A | -2.84 | -2.63 | -10.66 | 2010-11-24 | 17.61 | |
| 富国可转债 | -3.04 | -3.46 | -10.53 | 2010-12-08 | 18.57 | |
| 博时稳定价值A | -3.96 | -2.46 | -7.69 | 2007-09-06 | 18.58 | |
数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至三季报
6、货币型基金——收益率在较高水平
本月货币型基金的收益率在较高水平，表现最好的是招商现金增值A涨0.46%，最差的是景顺长城货币A涨0.19%。
| 货币型基金业绩表现 | ||||||
| 基金简称 | 11月业绩(%) | 近3月业绩(%) | 今年以来业绩(%) | 成立时间 | 最新股票仓位(%) | |
| 前5 | 招商现金增值A | 0.46 | 1.10 | 3.33 | 2004-01-14 | -- |
| 万家货币 | 0.45 | 1.20 | 3.72 | 2006-05-24 | -- | |
| 长信利息收益A | 0.44 | 1.12 | 3.52 | 2004-03-19 | -- | |
| 广发货币A | 0.43 | 1.15 | 3.72 | 2005-05-20 | -- | |
| 华富货币 | 0.43 | 1.10 | 3.61 | 2006-06-21 | -- | |
| 后5 | 申万菱信货币 | 0.27 | 0.82 | 2.63 | 2006-07-07 | -- |
| 上投摩根货币A | 0.24 | 0.69 | 2.35 | 2005-04-13 | -- | |
| 华泰柏瑞货币A | 0.23 | 0.69 | 2.16 | 2009-05-06 | -- | |
| 益民货币 | 0.20 | 0.50 | 1.69 | 2006-07-17 | -- | |
| 景顺长城货币A | 0.19 | 0.57 | 2.04 | 2003-10-24 | -- | |
数据来源：好买基金研究中心
三、 基金动态评述
1、基金发行
本月共发行33只新基金(A,B,C型基金分开统计)。
| 11月基金发行 | ||||
| 名称 | 认购起始日期 | 认购截止日期 | 投资类型 | 管理公司 |
| 工银瑞信保本 | 2011-11-28 | 2011-12-23 | 保本型基金 | 工银瑞信基金管理有限公司 |
| 银华永泰积极A | 2011-11-28 | 2011-12-23 | 债券型基金 | 银华基金管理有限公司 |
| 方正富邦创新动力 | 2011-11-28 | 2011-12-22 | 股票型基金 | 方正富邦基金管理有限公司 |
| 银华永泰积极C | 2011-11-28 | 2011-12-23 | 债券型基金 | 银华基金管理有限公司 |
| 汇添富信用债A | 2011-11-28 | 2011-12-16 | 债券型基金 | 汇添富基金管理有限公司 |
| 汇添富信用债C | 2011-11-28 | 2011-12-16 | 债券型基金 | 汇添富基金管理有限公司 |
| 建信双息红利 | 2011-11-21 | 2011-12-9 | 债券型基金 | 建信基金管理有限公司 |
| 东方增长中小盘 | 2011-11-21 | 2011-12-23 | 混合型基金 | 东方基金管理有限公司 |
| 华安科技动力 | 2011-11-21 | 2011-12-16 | 股票型基金 | 华安基金管理有限公司 |
| 国投瑞银瑞源保本 | 2011-11-21 | 2011-12-9 | 保本型基金 | 国投瑞银基金管理有限公司 |
| 景顺长城核心竞争力 | 2011-11-21 | 2011-12-16 | 股票型基金 | 景顺长城基金管理有限公司 |
| 华安信用四季红 | 2011-11-15 | 2011-12-6 | 债券型基金 | 华安基金管理有限公司 |
| 华富中小板 | 2011-11-15 | 2011-12-6 | 增强指数型基金 | 华富基金管理有限公司 |
| 平安大华深证300 | 2011-11-14 | 2011-12-16 | 增强指数型基金 | 平安大华基金管理有限公司 |
| 富国产业债 | 2011-11-16 | 2011-12-1 | 债券型基金 | 富国基金管理有限公司 |
| 国投瑞银新兴产业 | 2011-11-10 | 2011-12-7 | 混合型基金 | 国投瑞银基金管理有限公司 |
| 信诚全球商品主题 | 2011-11-9 | 2011-12-14 | QDII基金 | 信诚基金管理有限公司 |
| 长盛同瑞B | 2011-11-7 | 2011-11-30 | 封闭式基金 | 长盛基金管理有限公司 |
| 银华金瑞 | 2011-11-7 | 2011-12-2 | 封闭式基金 | 银华基金管理有限公司 |
| 长盛同瑞中证200 | 2011-11-7 | 2011-11-30 | 被动指数型基金 | 长盛基金管理有限公司 |
| 银华鑫瑞 | 2011-11-7 | 2011-12-2 | 封闭式基金 | 银华基金管理有限公司 |
| 嘉实周期优选 | 2011-11-7 | 2011-12-6 | 股票型基金 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 长盛同瑞A | 2011-11-7 | 2011-11-30 | 封闭式基金 | 长盛基金管理有限公司 |
| 银华中证内地资源主题 | 2011-11-7 | 2011-12-2 | 被动指数型基金 | 银华基金管理有限公司 |
| 浦银安盛增利A | 2011-11-7 | 2011-12-7 | 封闭式基金 | 浦银安盛基金管理有限公司 |
| 浦银安盛增利B | 2011-11-7 | 2011-12-7 | 封闭式基金 | 浦银安盛基金管理有限公司 |
| 浦银安盛增利分级 | 2011-11-7 | 2011-12-7 | 债券型基金 | 浦银安盛基金管理有限公司 |
| 鹏华丰泽分级B | 2011-11-2 | 2011-11-11 | 封闭式基金 | 鹏华基金管理有限公司 |
| 鹏华丰泽分级A | 2011-11-14 | 2011-12-2 | 债券型基金 | 鹏华基金管理有限公司 |
| 申万菱信可转债 | 2011-11-1 | 2011-12-2 | 债券型基金 | 申万菱信基金管理有限公司 |
| 易方达双债增强A | 2011-11-7 | 2011-11-29 | 债券型基金 | 易方达基金管理有限公司 |
| 易方达双债增强C | 2011-11-7 | 2011-11-29 | 债券型基金 | 易方达基金管理有限公司 |
| 天弘丰利分级A | 2011-11-7 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
数据来源： WIND 好买基金研究中心
2、基金分红
本月一共有15只基金分红。
| 11月基金分红 | ||||||
| 名称 | 基金单位分红 | 红利发放日 | 权益登记日 | 除息日 | 投资类型 | 管理公司 |
| 嘉实超短债 | 0.0066 | 2011-11-9 | 2011-11-8 | 2011-11-8 | 债券型基金 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 嘉实信用A | 0.014 | 2011-11-16 | 2011-11-15 | 2011-11-15 | 债券型基金 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 嘉实信用C | 0.014 | 2011-11-16 | 2011-11-15 | 2011-11-15 | 债券型基金 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 富国天成红利 | 0.01 | 2011-11-7 | 2011-11-2 | 2011-11-3 | 混合型基金 | 富国基金管理有限公司 |
| 易方达科汇 | 0.29 | 2011-11-11 | 2011-11-10 | 2011-11-10 | 混合型基金 | 易方达基金管理有限公司 |
| 南方中证50债A | 0.01 | 2011-11-28 | 2011-11-24 | 2011-11-25 | 债券型基金 | 南方基金管理有限公司 |
| 南方中证50债C | 0.01 | 2011-11-28 | 2011-11-24 | 2011-11-25 | 债券型基金 | 南方基金管理有限公司 |
| 中银中国精选 | 0.25 | 2011-11-25 | 2011-11-23 | 2011-11-24 | 混合型基金 | 中银基金管理有限公司 |
| 南方恒元保本 | 0.1374 | 2011-11-10 | 2011-11-9 | 2011-11-9 | 保本型基金 | 南方基金管理有限公司 |
| 光大保德信收益A | 0.03 | 2011-11-18 | 2011-11-16 | 2011-11-16 | 债券型基金 | 光大保德信基金管理有限公司 |
| 光大保德信收益C | 0.025 | 2011-11-18 | 2011-11-16 | 2011-11-16 | 债券型基金 | 光大保德信基金管理有限公司 |
| 光大保德信信用添益A | 0.01 | 2011-11-18 | 2011-11-16 | 2011-11-16 | 债券型基金 | 光大保德信基金管理有限公司 |
| 光大保德信信用添益C | 0.01 | 2011-11-18 | 2011-11-16 | 2011-11-16 | 债券型基金 | 光大保德信基金管理有限公司 |
| 工银瑞信增强收益B | 0.025 | 2011-11-29 | 2011-11-28 | 2011-11-28 | 债券型基金 | 工银瑞信基金管理有限公司 |
| 工银瑞信增强收益A | 0.045 | 2011-11-29 | 2011-11-28 | 2011-11-28 | 债券型基金 | 工银瑞信基金管理有限公司 |
数据来源： WIND 好买基金研究中心
3、基金经理变更
本月共有27只基金变更了基金经理。
| 11月基金经理变更 | ||||
| 名称 | 现任基金经理 | 最新任职日期 | 投资类型 | 管理公司 |
| 鹏华美国房地产 | 裘韬 | 2011-11-25 | QDII基金 | 鹏华基金管理有限公司 |
| 招商核心价值 | 张力，赵龙 | 2011-11-25 | 混合型基金 | 招商基金管理有限公司 |
| 天弘丰利分级 | 刘冬，陈钢 | 2011-11-23 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 中银中小盘成长 | 王涛 | 2011-11-23 | 股票型基金 | 中银基金管理有限公司 |
| 工银瑞信主题策略 | 曹冠业，黄安乐 | 2011-11-23 | 股票型基金 | 工银瑞信基金管理有限公司 |
| 天弘丰利分级A | 刘冬，陈钢 | 2011-11-23 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 天弘丰利分级B | 陈钢，刘冬 | 2011-11-23 | 封闭式基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 民生加银景气行业 | 蔡锋亮，乐瑞祺 | 2011-11-22 | 股票型基金 | 民生加银基金管理有限公司 |
| 中邮上证380 | 方何 | 2011-11-22 | 增强指数型基金 | 中邮创业基金管理有限公司 |
| 建信恒稳价值 | 李涛 | 2011-11-22 | 混合型基金 | 建信基金管理有限公司 |
| 纽银新动向 | 赵忆波，闫旭 | 2011-11-21 | 混合型基金 | 纽银梅隆西部基金管理有限公司 |
| 嘉实稳固收益 | 曲扬 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 天弘永利债券B | 陈钢，朱虹 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 天弘添利分级B | 陈钢，朱虹 | 2011-11-18 | 封闭式基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 天弘永利债券A | 陈钢，朱虹 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 天弘添利分级A | 朱虹，陈钢 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 嘉实债券 | 曲扬 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 天弘添利分级 | 朱虹，陈钢 | 2011-11-18 | 债券型基金 | 天弘基金管理有限公司 |
| 海富通国策导向 | 牟永宁 | 2011-11-16 | 股票型基金 | 海富通基金管理有限公司 |
| 华宝兴业货币B | 陈昕 | 2011-11-15 | 货币市场型基金 | 华宝兴业基金管理有限公司 |
| 大摩深证300 | 赵立松，程志田 | 2011-11-15 | 增强指数型基金 | 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 |
| 华宝兴业货币A | 陈昕 | 2011-11-15 | 货币市场型基金 | 华宝兴业基金管理有限公司 |
| 诺安全球黄金 | 宋青，梅律吾 | 2011-11-14 | QDII基金 | 诺安基金管理有限公司 |
| 长城稳健增利 | 史彦刚 | 2011-11-14 | 债券型基金 | 长城基金管理有限公司 |
| 汇丰晋信货币B | 钟小婧，李媛媛 | 2011-11-12 | 货币市场型基金 | 汇丰晋信基金管理有限公司 |
| 汇丰晋信货币A | 李媛媛，钟小婧 | 2011-11-12 | 货币市场型基金 | 汇丰晋信基金管理有限公司 |
| 万家公用事业 | 吴印，朱颖 | 2011-11-11 | 股票型基金 | 万家基金管理有限公司 |
| 中邮核心优选 | 厉建超，王丽萍 | 2011-11-11 | 股票型基金 | 中邮创业基金管理有限公司 |
| 中海消费主题精选 | 骆泽斌 | 2011-11-9 | 股票型基金 | 中海基金管理有限公司 |
| 大成中证内地消费主题 | 胡琦 | 2011-11-8 | 被动指数型基金 | 大成基金管理有限公司 |
| 博时回报灵活配置 | 杨锐 | 2011-11-8 | 混合型基金 | 博时基金管理有限公司 |
| 华夏红利 | 谭琦，赵航，严鸿宴 | 2011-11-7 | 混合型基金 | 华夏基金管理有限公司 |
| 工银瑞信消费服务 | 何江旭，王勇 | 2011-11-7 | 股票型基金 | 工银瑞信基金管理有限公司 |
| 诺德价值优势 | 薛珠，胡志伟 | 2011-11-7 | 股票型基金 | 诺德基金管理有限公司 |
| 万家货币 | 邹昱，孙驰，唐俊杰 | 2011-11-5 | 货币市场型基金 | 万家基金管理有限公司 |
数据来源： WIND 好买基金研究中心
四、 基金投资策略
一、股票型基金、封闭式基金投资策略
我们认为11月中旬以来的下跌是预期落空的结果。第一个落空是对货币政策放松预期的落空。当时所预期的下调存款准备金率并未实现，在浙江几家农信社下调0.5%的存准金率后，央行澄清只是恢复正常而不是政策放松的信号。相关新闻报道，2012年货币政策中介目标之一的广义货币供应量(M2)应不高于今年16%的水平。第二个落空是短期可能减少供给的落空。11月初，由于修改契约等因素，过会公司减少，市场预期可能会放慢融资节奏，而事实上节奏并未改变。11月第4个周五有7家公司上会，其中5家通过；另一家新股东吴证券则赶在新华保险之前发行，拟发行5亿股。此外，包括陕煤股份、中交股份、西部证券等大盘股也蓄势待发；还有40余家已经过会但尚未发行的公司也将赶在年末上场，合计发行股数高达15.6亿股。最后一日又有城商行IPO开闸传闻。“国际板即将走流程”的传闻。
欣喜的是，中国证监会相关人士对和讯网正面回应 “国际板即将走流程” 称，“此事纯属无稽之谈”。同时，11月30日，中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这些对市场具有积极的促进作用。我们认为存款准备金率的下调，可以看成货币政策回归正常，压在A股身上“货币政策较紧”的这一座山逐渐变轻，但其它两座山“大环境处于衰退区间”“A股供需矛盾仍然突出”，没有实质性的改善，因此，我们认为在大跌之后，短期会触发反弹，但趋势性行情产生的可能性不大。12月的行情可能是先涨后稳的走势。在基金的选择上，我们倾向于选择投资上比较积极，略偏向大盘股的基金。同时，从组合的角度来考虑，我们会坚定持有一些长期历史业绩优秀，在趋势投资上做得比较好的基金。
11月最后一周，25只传统封闭式基金净值平均下跌0.34%，价格平均下跌0.14%，折价率10.26%。两个指标来看，一是到期年限，平均是3.08年左右，二是折价率，折价率的年化益率在3.89%，维持在今年以来的高位。由于股指期货的推出，以及关注封闭式基金的机构投资者的增多，传统封闭式基金的折价率很难再回到从前，目前是投资封闭式基金的一个较好时候。现阶段选封闭式基金可以从分红这一角度入手，选择净值在1元以上的，中报可分配利润加上三季报已实现收益为正，同时折价率相对较高的基金。
二、债券型基金投资策略
临近年底，资金面因素逐步成为市场走势的主导因素，11月下半月受到期资金锐减、外汇占款负增长的影响，债券市场未能延续上半月的上涨之势，出现小幅回调。而12月上中旬的资金面依旧非常紧张，12月第一周公开市场到期资金仅有20亿元，全月也只有700亿元，结合当前人民币贬值预期浮现，外部债务危机所致的跨境资金回流的态势，12月基础货币供给相对紧张，这也导致了11月最后一天央行全面下调各存款性金融机构准备金率。不过需要注意的是，12月下旬将是央行财政存款投放的高峰，预计投放规模将达到1万亿元，介时流动性紧张的局面将大大缓解。考虑到明年整体偏低的资金到期规模，尽管下调了准备金要求，但我们预计央行12月仍将通过发行央票及正回购来平滑公开市场资金，因此12月上半月货币市场难言宽松，但随着年底财政存款的投放，市场利率逐步下降。对于债市来说，问题的关键在于政策放松所释放的资金用来作什么？从年初制定的7.5万亿新增贷款额度上看，11、12两月的平均月可用贷款额度高达6000亿元之多，如果扩大的资金供给全部用于(主要面向中小企业的)新增贷款，那么对于债券市场是偏空的，而股市则是利多。但从各卖方机构的统计来看，11月上半月4大行新增贷款数额极低，这一方面是由于手头资金较紧，但从最近央行透露可能会修改监管指标的计算参数这一举措来看，更大的可能是在于新增存款减少所导致的存贷比上升。从这个角度来看，未来即使基础货币投放加大，在实际利率依旧为负，存款数量无法有效放大的前提下，新增贷款的扩张空间较为有限，这将增加债市的配置需求，形成利多因素。鉴于此，我们对12月债市的表现还是相对乐观的，需要关注的是通胀因素，较往年偏早的春节假日或将构成12月CPI同比超出各方机构当前的乐观预期。从配置的角度来看，尽管汇丰PMI的走低再度引发市场对于信用风险的担忧，但目前信用利差仍处于历史高位，因此信用产品的安全性仍然好于利率产品。12月资金面逐步好转的判断使得我们相对看好近期短端的表现，长端受制于通胀降幅不及预期的可能性短期表现恐将弱于短端。但我们对于债券市场的中长期判断并未发生改变，衰退中后期使用“信用产品+长久期”的配置策略依旧占优。
三、QDII基金投资策略
11月海外市场普遍下跌，欧债危机仍是困扰市场的主要因素，除此之外，全球经济复苏乏力，投资者普遍缺乏信心。从已有的数据看，全球经济的增速不断减缓，尤其是发达国家，甚至有陷入衰退的可能。为了刺激经济，各国已经开始动用宽松的金融和财政政策。11月30日晚，美联储及其他五家央行周三宣布，将联手把美元流动性互换利率下调50个基点，以此作为对欧元区主权债务危机的回应，此举有利于缓解市场的流动性缺乏的问题，但欧债危机的解决仍具有不确定性。在下一阶段，投资QDII时仍然保持大类资产配置的均衡，在权益类、固定收益类和商品类中择优配置，以权益类配置为主，总体仓位不宜过高。选择权益类QDII基金时重点关注成熟市场，如美国市场，做到主动管理基金以及被动的指数基金的均衡配置。