Tadashi：期货价格稳定是市场发展重要任务

东京工业品交易所CEO Tadashi Ezaki

　　新浪财经讯 12月3日，2011第七届中国(深圳)国际期货大会在深圳举行。大会主题为“转变 • 融合 • 创新——不确定环境下的风险管理”。新浪财经全程直播本次大会。以下为东京工业品交易所CEO Tadashi Ezaki发言实录：

　　Tadashi Ezaki：大家好！我是TOCOM首席执行官，首先我要感谢中国证监会以及中国期货业协会、深圳市人民政府给我这样的机会，能够参加这样的讨论。我认为在这个方面，商品价格有很大的作用，我接下来需要使用日语了，由我的翻译把我的说话翻译成中文，避免我讲话中有任何说不清楚的地方。

　　原油、金属、农产品这些都是大宗商品，这些大宗商品价格的稳定对整个经济的健全发展是非常重要的。特别是在国际性交易的大宗商品中，这些商品在商品期货市场形成的期货价格也都是我们一般的现货进行交易的时候所利用的价格。所以从这一点来看，商品期货的价格稳定是商品期货市场急需发展的重要任务。

　　现在随着经济的全球化，商品供需的有关信息瞬间就传遍整个世界，所以价格也发生了很大的、极力的变化。所以在这种情况下如实反映信息、稳定价格，这都是商品期货交易所、期货市场肩负的使命。为了保持价格的稳定和如实反映供需价格，所以从某种意义上来说，这又是对市场两种不同的要求。但是作为我们市场的运行者来说，我们必须注意的是不能让价格违背基本面，出现特大的变化，比如说特别大的上升或下跌。所以，在目前世界上大家都在讨论，尤其现在是价格高涨的时候，监管当局如何管理市场的问题，这也是出于管理市场的关注，所以出现了这样的讨论。

　　大宗商品和金融商品不同的是，它是有形有体的，所以它有运输的需求，又会产生运输成本和时间。所以，要形成这个价格是根据地区的情况不同会形成不同的价格。为了反映不同地区价格的形成，我的考虑是商品交易所最好就是设立在主要的场地或消费地。同时，我们进一步看，在进行市场间的套利交易，会通过这些行为来提高价格的信赖性和指标性，并且如实的反映供需价格。但作为这个前提，重要的是确保市场环境。交易者可以自由利用市场，自由的在市场之间进行套利的活动。

　　为了很自由的参与这个市场或退出这个市场，作为市场的开放是非常重要的一个课题。现在在中国有关商品期货对外开放，尤其是进入境外市场交易的政策，现在也正在进行积极的推进。所以我觉得这个政策的正式出台正和时宜。中国作为世界经济增长的中心，价格如何反映中国经济增长带来的旺盛需要？如果建筑一个形成公正价格的开放市场，这不仅对中国，对世界商品市场都是一个重要的课题。在几年之前日本由于监管，所有形成了市场的萎缩。现在我们交易所主要采取了一些通过网络交易，以及引入一些自营和海外投资者，所以最近得到了一些恢复。我再简单说一句，现在上海交易所和东京工业品交易所都有橡胶，橡胶因为生产者和东南亚产地的贸易商都参与这个市场。我也听说在上海和东京市场进行套利的操作者也比较多。还有一个，东京有铂金，在世界上是最大的市场，从整个商品资产来看，应该比金融资产的流动性低一些，但是在亚洲除了上海交易所之外，我们东京工业品交易所的流动性在亚洲还是一个比较好的市场。