12月5日期货市场早评简要

　　品种    简要评述

　　感言    美国11月非农就业数据提振市场，建议少量多单轻仓持有。

　　期指

　　昨日国内近3年首次下调存款准备金率，1112合约短期能否有效反弹仍需关注2580—2600一线压力能否突破，否者不追高。

　　棉花

　　上周迎来盘中急拉行情，表面已经有部分资金进场，这是今年以来少有的现象，但这种急涨行情也是昙花一现，技术形态上来看，60日依旧还有些许压力，美棉仍然徘徊在低位，对国产棉带来竞争，若未来要继续上涨需更多资金推动。

　　60日线为最后压制线

　　增仓放量则择机短多进场

　　橡胶

　　外围利好消息的刺激之下，趋势空头形态破坏，多头趋势有望形成，但高库存将在很大程度上压制未来期价上涨的高度。同时从历史经验的角度看，政策底虽然依旧到来，但是市场底可能还是要延后3-6个月后

　　20日均线为多空分水岭，短线偏多

　　PTA

　　从技术形态来看，1205合约在7800已经构筑小双底，同时期价上周反弹跳空至20日均线以上，未来存在进一步走高可能。

　　短线偏多

　　LLDPE

　　虽然月初经济面爆出利好，短期内对市场有一定支撑，但就欧美债务危机严重程度来看，此次联合救市能产生何种效果暂不得而知，前景依旧迷茫。临近年底，商家回笼资金为首要任务，下游加工企业订单大幅减少，听闻部分工厂将提前一个月放假，但原油价格目前非常强势。

　　站稳20日线则回落多单介入为主

　　铜

　　美国11月非农就业数据大幅走低，但是利好提振有限，随之而来QE3预期降温使得市场上行承压，美元指数周五晚间小幅走高，LME铜3月合约基本守住前一日涨幅，上周沪铜主力1202合约大幅上扬，上方60日均线处存在压力，但是期价依然维稳于下降趋势线上方，预计短期内期价或将震荡偏强

　　建议短线维持偏多思路。

　　锌，铅

　　美国劳工部12月2日公布的美国11月季调后非农就业人数数据略低于预期，但美国11月失业率降至8.6%，创2009年3月以来最低。12月4日中国物流与采购联合会(CFLP)发布的11月非制造业商务活动指数(官方PMI)为49.7%，跌破荣枯线。上周中国以及欧美主要经济体公布的多项数据表现较为疲软，同时各国也纷纷采取应对措施，全球经济二次探底风险上升与各国政策措施交叠，建议投资者短期仍以观望为主

　　前期调整区间被突破，若15500前期高点未被跌破。中线逢低可尝试性建立多单。

　　铝

　　发改委11月30日宣布上调销售电价全国平均每千瓦时3分钱，上网电价对煤电企业上调2分6，所有发电企业平均上调2分5。按照每度电上涨3分测算，每吨电解铝的成本将增加约420元左右，这对于目前16000元/吨附近的铝价来说，更多的企业陷入亏损或亏损加大，将引发电解铝企业继续减产或提高铝价对冲成本增加，这对铝价形成更强的支撑，但市场仍然担忧全球经济衰退。技术上沪铝仍以震荡走势为主。

　　建议16000附近和下方建立的多单继续持有，止损15700。

　　钢材

　　央行下调存准率，资金面宽松预期提振商品市场；但是11月PMI指数大幅回落显示国内经济增速放缓，或将在一定程度上限制期价的上涨空间；前期检修的钢厂纷纷开工，11月中旬粗钢产量与上旬持平，现货价格和铁矿石价格止跌回升，上周主力1205合约小幅上扬，有明显的减仓缩量现象，大幅上行的动能不足，建议投资者关注上方4200一线的压力，短线维持偏空思路；中长线多单继续持有。

　　建议投资者关注上方4200一线的压力，短线维持偏空思路；中长线多单继续持有。

　　黄金

　　在市场传言国际货币基金组织(IMF)将向意大利提供巨额金融援助的帮助下，国际金价大幅上扬，此后，市场对欧债危机的解决方案寄予了较大的希望，而全球六大央行放松美元流动性，令美元承受较大压力，加之中国人民银行下调存款准备金率，也为黄金带来了利好。

　　多单逢低买入，日内操作为主。

　　大豆

　　国内方面，据商务部公布最新预测显示，中国11月大豆进口料增至563万吨，10月大豆进口量381万吨。压榨利润改善且1月传统节日季节性需求带动，国内进口大豆连续三个月下滑后反弹。买家亦向商务部报告称，12月大豆到港量418万吨。不过，以此预估全年大豆进口量仍低于去年。第三季度以来，港口大豆库存压力得到有效缓解。

　　关注收储政策对市场支撑，国内1209合约10日均线价格之上多单暂持有。

　　豆粕

　　沿海油厂豆油、豆粕报价弱势回落，市场成交稳定。油脂压榨、油脂饲料贸易企业和养殖企业，近期受到下游养殖存栏上升和禽蛋猪肉售价下调，采购进度放缓，盘面反弹价格仍以油厂出货为主。张家港43度蛋白豆粕现货报价为2820

　　1209合约短期有所企稳，10日均线之上多单暂持有。

　　棕榈油

　　2012年马来西亚棕榈油产量可能会持平，在1860万吨至1900万吨之间。因种植面积增加，印度尼西亚产量可能会达到2650万吨。现货市场，广州港棕榈油现货报价7550。

　　1209合约10日均线之上多单暂持有。

　　豆油

　　美国农业部宣布，私人出口商18日报告对中国出口销售124,500公吨大豆，交付期在2011/2012年度。中国是全球最大的大豆进口国。此前USDA17日宣布对中国出售420,000吨大豆，上周(截至11月10日当周)对中国销售517,100吨大豆。国内方面，豆油现货报价稳中有降50元左右，沿海一级豆油报价集中在9000-9500元/吨，四级豆油现货报价8800-9300元/吨。张家港大厂四级豆油现货报价8700。

　　国内1209合约后期建议密切关注9000—-9100一线能否站稳，只有站稳趋势才能有所反转。

　　菜籽油

　　江苏地区菜油行情稳定。菜油出厂报价集中在9900-10100元/吨，苏州地区菜油出厂报价10000元/吨，南通如东地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10100元/吨。

　　1205合约5日均线之上多单暂持有，但后期9600不上则整体依然偏空。

　　白糖

　　截止12月2日，广西已经有43家糖厂开榨(占广西糖厂总数的41%，占设计总产能的53%)，开榨糖厂日榨产能约为37万吨/日。现货方面，昨日广西批发市场食糖报价小幅上涨：截止12月5日，南宁中间商报价为6900元/吨，周跌幅为50元/吨；柳州中间商报价为6850元/吨，较前周不变，而销量依旧一般。截止12月2日，泰国进口糖价格为6079元/吨，较国内主流报价的价差为700-800元/吨。

　　1209合约6500一线依然是短期多空分水岭，今日调整关注10日均线价格表现。

　　中大期货