资金退场交投清淡 追高谨慎暂不加仓

　　行情回顾

　　隔夜外糖大涨，受此提振，今日早盘郑糖主力1205合约跳空高开于6431点，但受成交低迷、后续动能不足影响而震荡下行。截止午市收盘，1205合约收于6404点，最低6402点，最高6442点，成交235112手，持仓525328手，增仓27878手。

　　欧元区债务危机得以缓解，投资者信心增加，洲际交易所(ICE)原糖期货5日收升，ICE原糖11号3月合约开于全天最低位23.53点，最高上冲至24.18点，持仓216211手，收升0.63美分，上涨了2.69%，报收于24.08。伦敦LIFFE3月白糖期货收高10.80美元，涨幅1.8%，报收于624.40美元/吨。

　　国际市场

　　印度已发布了出口100万吨OGL糖的正式文件。2011/12榨季，印度预期将生产2500-2600万吨糖，大约有400万吨糖可供出口。在2010/11榨季，印度出口了260万吨糖，其中包括150万吨OGL食糖。乌克兰截至12月5日生产甜菜糖约220万吨，较2010年同期增长44.5%，糖厂已经收到约1740万吨甜菜且加工了1630万吨。乌克兰每年消费190万吨糖，09/10年度生产了155万吨白糖。

　　现货市场

　　2011/12年制糖期甜菜糖厂已全部开机生产，南方甘蔗糖厂也已相继开机。截至11月末，全国已有66家糖厂开榨生产，本制糖期全国已累计产糖61.98万吨，累计销售食糖24.17万吨。

　　今日上午华北销区糖价维持稳定，各地到货陆续增加，有部分新疆新糖，库存充裕，销量平平。华中糖价基本维持稳定，到货陆续增加，库存正常，成交一般。华东销区糖价持稳者居多，少部分商家受新糖的冲击价格仍有变动。总体成交偏淡。西北、东北砂糖、绵糖市场报价基本持稳，市场成交清淡。西南地区糖价略有上调，涨幅在20-40元/吨之间不等，成都报价7020-7050元/吨，重庆报价7150-7180元/吨，西安报价7050-7070元/吨，贵阳报价7040-7070元/吨，到货陆续增加，库存一般，销量清淡。

　　操作建议

　　糖市资金逐步退场交投清淡。11月宏观经济数据即将公布，全球糖市基本面政策或许正在转向。目前多空双方激烈争夺，预计近期有筑底的可能。投资者信心回升，原糖暂时脱离了欧债危机困扰。受此提振，郑糖短期内或将高开低走震荡整理，虽然目前价格略有回升，但是成交低迷，持仓量也无明显回暖，持续上涨的概率不大。操作上，以日内偏多交易为主，前期空单逢低减磅，关注6500关键技术位的表现。今日参考区间6382-6500。

　　作者：一德研究院  李晓威