商品缩量增仓特征明显

　　兴业期货 施海

　　受全球经济减速及货币政策适度松动等多重因素影响，国内商品期货市场以成交量和持仓量为标志的交易规模出现显著变化，截至12月7日，三大商品交易所成交创下年内地量549.2万余手，持仓量净增11.3万余手至791.9万余手。

　　期市总成交量自10月19日至11月4日连续13日维持在1000万手以上较大规模，并于10月24日拓展至1425.9万余手，创下年内市场成交天量记录，随即维持在1000万手上下增减变化，但自11月23日扩展至1211.5万余手后，并于12月2-6日连续显著缩减至550-600万手较小规模，尤其是7日创下549.2万余手成交地量，仅仅相当于上述成交天量的38.52%。

　　有意思的是，11月24日成交创天量之际，文华财经商品指数恰好创下年内新低，而12月5日成交量创下年内地量之际，该指数处于技术性反弹之际，由此说明价跌量增、价涨量减的价量关系，也反映空方主力资金拦截及打压力度较为沉重，而多方主力资金吸纳及追捧力度较为薄弱，上述偏空的价量关系预示着期价反弹空间较为有限，时间也较为短暂。

　　期市总持仓量曾于8月3日拓展至981.2万余手，并创下年内最大持仓量记录，近日较大值为11月23日的860.8万余手，随即由于多空双方主力平仓退场，撤离场内沉淀资金，导致持仓量稳步缩减，目前基本维持在750-800万手之间。