国泰君安：维持日内交易为主策略

　　【昨日期指】 

　　沪深300 股指期货1112 合约早盘低开于2531.2 点，盘中最高2561.8 点，最低2498.4 点，收报2531.0 点，下跌0.6 点，跌幅0.02%，成交287500 手，持仓37955 手，增仓164 手。目前，期现价差6.00 点。 

　　【昨日股市】 

　　在峰会召开前，欧洲官方正权衡缓解债务危机措施，美股小涨。国内股市低位十字星K 线收盘。早盘低开于2525.04 点，随后探底回升、午后高位回落，最终收于2525.00 点，下跌3.23 点，跌幅为0.13%，全天成交278 亿元，量能小幅放量但仍然维持低位。国外，关注欧盟峰会结果。国内，关注即将公布的国内11月宏观数据。从昨日盘面来看，A 股继续低位震荡，盘中争夺有所加大。从各板块表现来看，互有涨跌，相对而言，地产与金融服务板块比较抗跌。个股互有涨跌。在之前的策略报告中，我们提及前期股市的大涨大跌主要在于有关国际板上市的传闻和市场对美联储联合五大央行向市场注入流动性以及中国全面下调准备 金率的弱势反应。如今，经济下滑导致企业四季度盈利环比下降，CPI 与房价导致宏观货币政策谨慎宽松，因而，经济与政策始终形成反弹的压力，同时，市场人气对经济预期也过于悲观。此外，外围欧债危机与经济低迷也对市场形成了很大的压力。短期，A 股仍可能弱势震荡，以时间换空间。 

　　【全球股市】 

　　美国股市，欧洲央行向市场表明不会扩大购买欧洲国债规模，欧洲银行监管局表示欧洲银行业需要额 外筹集资本，道指下跌1.63%，收报11997.70 点。欧洲股市，欧央行向市场表明不会扩大购买欧债规模，FTSE 100 指数下跌1.14%，收报5483.77 点。 香港股市，高位震荡，恒生指数下跌0.72%，最终收报19101 点。 

　　【财经资讯】 

　　1、中央经济工作会议将于12 到14 日召开，市场预期此次中央经济工作会议基调将会以“稳”为主。2010 年提出2011 年“积极稳健、审慎灵活”的宏观经济政策取向。 

　　【技术分析】 

　　期指在跌破2650-2700 的区间支撑后，连续跌破2600、2550 及前期低点2508 的支撑位。短期来看，技术形态依然弱势。从日内盘面及十字星的日K 线形态来看，在创新低后，市场分歧有所加大，一方面存在超跌或者技术性反弹的预期，另一方面对反弹的空间又略显谨慎，从而造成日K 线带较长的上下影线。后期，上方压力位维持2550、2620，下方支撑位2508、2500。短期有效支撑位仍需观察。从均线排列来看，维持死叉格局，5 日均线形成第一压力线。从技术指标来看，KDJ 指标信号不明。 

　　【操作建议】 

　　短期期指在欧盟峰会及中央经济工作会议之前，维持弱势震荡格局。在对下跌空间相对谨慎与技术形态弱势的背景下，在日K 线十字星形态的走势下，维持日内短线交易或轻仓偏空策略，暂时不宜追涨。