汇丰晋信：通胀压力减轻 政策向中性定位靠拢

　　新浪财经讯 国家统计局今日公布11月份主要经济数据，其中CPI同比上涨4.2%，PPI上涨2.7%。以下汇丰晋信基金(微博)点评：

　　通胀好于预期：11月CPI同比4.2%，相比10月回落1.3个百分点，环比下降0.2%，好于市场一致预期。其中食品价格同比增长8.8%，环比下降0.8%，主要由于猪肉和蔬菜价格的回落；非食品价格同比上涨2.2%，环比0.1%。同期PPI同比上涨2.7%，回落幅度大于市场预期，一是因为去年同期对比基数较高，翘尾影响大幅减少；二是因为国际原材料价格大幅回落、国内需求放缓，导致市场价格环比下降。前期市场对通胀的关注已经向经济增长转移，我们认为12月通胀压力将继续减轻。

　　我们认为，当前宏观政策重点已由抑制通胀过快上涨转为在通胀下行过程中稳定经济增长，本月中旬召开的中央经济工作会议也将对保持平稳的经济增长予以更多的关注。现有情况下只要经济增速不出现大幅下滑，同时通货膨胀继续稳定下行，就是较为理想的结果。我们认为近期市场将继续震荡，中枢可能小幅上升。