广发期货有色金属、螺纹钢套利报告

广发期货有限公司 广发期货研究所


　　铜:现货升水回归至贴水50到升水150,原卖现货买期货的套利获利,后期如果价格上行,现货贴水或扩大,等待贴水至200以上,可买现货卖期货操作,等待现货升水至500附近平仓。其他套利机会都不存在,不推荐,日内可关注机会。

　　锌:在目前的状况下,期现价差的转化相对较快,有现货背景的投资者可以适时介入,但是需要做好止损和止盈。而从跨期套利来看,目前处于箱体窄幅震荡的沪锌各个合约之间的套利空间并不显著。跨市套利不做推荐。

　　铝:从铝的期现、跨期看,不存在正向套利机会。若远月合约与近月合约之间的套期收益为正,则可进行正向套利。鉴于现货库存偏低,不建议采取反向套利。从跨市套利看,上周进口窗口已经打开,且近期沪伦两市比价料维持高位,为沪铝跨市套利提供机会。

　　螺纹钢:螺纹钢无明显的套利机会。(1)期现套利方面。期货贴水,正向期现套利机会不存在,不建议反向期现套利。(2)跨期套利方面。市场信心不足,资金选择对远月合约RB1205进行做空,但RB1201受现货价格支撑而相对较强。当前RB1205较RB1201贴水已达100点,“卖RB1205-买RB1201”套利组合的获益空间有限,风险却又不小,套利者应谨慎操作。

　　跨品种套利:铜锌比较,若比价进一步走低,可以买铜抛锌适度操作。锌价相对铝价偏强,铝偏弱,可买铝抛锌,但须注意两者波动率不一致,或导致开仓平仓的单腿现象。